The Fed Akan Percepat Tapering Off dan Kerek Bunga Tiga Kali pada 2022

Image title
16 Desember 2021, 06:37
The Fed, tapering off, amerika serikat
Reuters
Gubernur The Fed Jerome Powell mengatakan, perkembangan ekonomi dan perubahan prospek menjamin evolusi kebijakan moneter yang tengah dilakukannya akan memberikan dukungan yang tepat untuk ekonomi.

Bank Sentral AS, The Federal Reserve mengindikasikan akan segera mengakhiri pelonggaran kebijakan yang dilakukan sejak awal pandemi dengan membuat kebijakan agresif dalam menanggapi lonjakan inflasi. The Fed mempercepat pengurangan pembelian obligasi bulanan dan berpotensi menaikkan suku bunga tiga kali pada tahun depan. 

Dalam keputusan rapat bulan ini yang digelar 14-15 Desember, The Fed akan membeli US$60 miliar obligasi setiap bulan mulai Januari, setengah dari tingkat sebelum taper pada November dan US$30 miliar lebih rendah daripada yang dibeli pada Desember. The Fed melakukan pengurangan sebesar US$15 miliar per bulan pada bulan November, dua kali lipat pada Desember, kemudian akan mempercepat pengurangan lebih lanjut pada 2022.

Tapering off kemungkinan akan selesai pada akhir musim dingin dan/atau awal musim semi. Setelah itu, bank sentral akan mulai menaikkan suku bunga yang dipertahankan ștabil 0%-0,25% pada pekan ini. 

Proyeksi yang dirilis Rabu (15/12) juga menunjukkan bahwa pejabat The Fed melihat sebanyak tiga kenaikan suku bunga terjadi pada 2022, dengan dua di tahun berikutnya dan dua lagi pada 2024.

“Perkembangan ekonomi dan perubahan prospek menjamin evolusi kebijakan moneter ini, akan terus memberikan dukungan yang tepat untuk ekonomi,” kata Gubernur The Fed Jerome Powell pada konferensi pers pasca-pertemuannya pada Rabu (15/12), seperti dikutip dari CNBC.

Langkah Komite Pasar Terbuka Federal, yang disetujui dengan suara bulat, merupakan penyesuaian substansial terhadap kebijakan yang paling longgar dalam sejarah 108 tahun. Pernyataan pasca-pertemuan menggarisbawahi dampak dari inflasi.

“Ketidakseimbangan pasokan dan permintaan terkait dengan pandemi dan pembukaan kembali ekonomi terus berkontribusi pada peningkatan tingkat inflasi,” demikian tertulis dalam pernyataan tersebut.

Komite dengan tajam menaikkan prospek inflasi secara keseluruhan untuk tahun ini dari 4,2% menjadi 5,3%. Sementar infláis di luar makanan dan energi diperkirakan mencapai 4,4%, naik dari proyeksi sebelumnya 3,7%. Sementara pada tahun depan, The Fed memperkirakan inflasi  secara keseluruhan akan mencapai 2,6% dengan inflasi inti mencapai 2,7%. 

Pada saat yang sama, proyeksi tingkat pengangguran untuk tahun 2021 turun menjadi 4,3% dari proyeksi yang dibuat pada Seotember sebesar 4,8%. 

Pernyataan itu mencatat bahwa "peningkatan pekerjaan telah solid dalam beberapa bulan terakhir, dan pengangguran" telah menurun secara substansial.”

Namun, pada anggota The Fed keluar di sisi hawkish dari langkah kebijakan, dengan anggota yang solid condong ke arah kenaikan suku bunga. "Plot titik" dari ekspektasi tingkat anggota individu menunjukkan bahwa hanya enam dari 18 anggota FOMC yang melihat kurang dari tiga kenaikan tahun depan, dan tidak ada anggota yang melihat tingkat bunga tetap berlabuh mendekati nol.

Advertisement

Pemungutan suara itu dilakukan bahkan ketika The Fed menegaskan kembali bahwa suku bunga pinjaman overnight atau tenor satu hari  Fed akan tetap mendekati nol  hingga kondisi pasar tenaga kerja telah mencapai tingkat yang konsisten dengan penilaian Komite tentang pekerjaan maksimum.

Komite mengurangi perkiraan pertumbuhan ekonomi tahun ini, melihat PDB AS hanya naik 5,5% untuk tahun 2021, dibandingkan dengan proyeksi pada September  5,9%. Pejabat juga merevisi perkiraan mereka di tahun berikutnya, meningkatkan pertumbuhan 2022 menjadi 4% dari 3,8% dan menurunkan menjadi 2,2% dari 2,5% pada 2023.

Pernyataan itu kembali mencatat bahwa perkembangan pandemi Covid-19, khususnya dengan variannya, menimbulkan risiko terhadap prospek.

Kedua langkah kebijakan tersebut dilakukan sebagai respons terhadap eskalasi inflasi, yang mencapai level tertinggi dalam 39 tahun untuk harga konsumen. Harga grosir di bulan November melonjak 9,6%, rekor tercepat sebagai tanda bahwa tekanan inflasi menjadi lebih mendarah daging dan berbasis luas.

Pejabat The Fed telah lama menekankan bahwa inflasi adalah "sementara," yang didefinisikan Powell sebagai tidak mungkin meninggalkan jejak yang langgeng pada ekonomi. Dia dan para pemimpin bank sentral lainnya, serta Menteri Keuangan Janet Yellen, telah menekankan bahwa harga melonjak karena faktor terkait pandemi seperti permintaan luar biasa yang telah melampaui pasokan tetapi pada akhirnya akan memudar.

Namun, istilah inflasi hanya “sementara” itu memudar dan pernyataan pasca-pertemuan menghilangkannya. Powell mengirim telegram selama kesaksian kongres bulan lalu, dengan mengatakan  bahwa ini kemungkinan adalah saat yang tepat untuk menghentikan kata itu dan mencoba menjelaskan lebih jelas apa yang ia maksud. 

Bagi Powell, kebijakan pengetatan sekarang menandai poros dramatis dari kebijakan yang diberlakukan lebih dari setahun yang lalu.  Kebijakan ini dkenal sebagai "penargetan inflasi rata-rata fleksibel," yang berarti akan puas dengan inflasi sedikit di atas atau di bawah target 2% yang telah lama dipegang.

Penerapan praktis dari kebijakan tersebut adalah bahwa The Fed bersedia membiarkan inflasi sedikit memanas demi memulihkan sepenuhnya pasar tenaga kerja dari pukulan yang terjadi selama pandemi. Kebijakan baru The Fed mendorong tingkat pekerjaan lebih besar dan inklusif lintas ras, gender, dan garis ekonomi. Para pejabat sepakat untuk tidak menaikkan suku bunga untuk mengantisipasi peningkatan inflasi, seperti yang telah dilakukan bank sentral di masa lalu.

Namun, ketika narasi "sementara" dipertanyakan dan inflasi mulai terlihat lebih kuat dan lebih tahan lama, The Fed harus memikirkan kembali niatnya dan menggeser persneling.

Penurunan pembelian aset dimulai pada bulan November, dengan pengurangan US$10 miliar dalam pembelian Treasury menjadi U$ 70 miliar dan US$5 miliar menjadi US$ 35 miliar dalam bentuk surat utang yang didukung hipotek. 

Namun, neraca Fed yang tercatat US$8,7 triliun meningkat hanya $2 miliar selama empat minggu terakhir, dengan kepemilikan Treasury naik US$52 miliar dan MBS sebenarnya berkurang US$23 miliar. Selama 12 bulan terakhir, kepemilikan Treasury telah meningkat sebesar $978 miliar sementara MBS telah meningkat sebesar $567 miliar.

Di bawah persyaratan baru dari program yang juga dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif, The Fed akan mempercepat penurunan kepemilikannya hingga tidak lagi menambah portofolionya. Bank Sentral akan mengakhiri QE di musim semi dan memungkinkan bank sentral menaikkan suku bunga kapan saja setelahnya. 

The Fed telah mengatakan kemungkinan tidak akan menaikkan suku bunga dan terus membeli obligasi secara bersamaan, karena kedua langkah tersebut akan bekerja dengan tujuan yang berbeda.

Editor: Agustiyanti
News Alert

Dapatkan informasi terkini dan terpercaya seputar ekonomi, bisnis, data, politik, dan lain-lain, langsung lewat email Anda.

Dengan mendaftar, Anda menyetujui Kebijakan Privasi kami. Anda bisa berhenti berlangganan (Unsubscribe) newsletter kapan saja, melalui halaman kontak kami.
Video Pilihan

Artikel Terkait