Harga Minyak Terus Merosot, Langkah OPEC+ Pangkas Produksi Tak Efektif

Kartel minyak global OPEC dan sekutunya, termasuk Rusia, atau lebih dikenal dengan OPEC+, telah memangkas produksi sejak November 2022 sebagai upaya untuk mengerek harga minyak yang terus merosot.

Dalam upaya terakhirnya, Arab Saudi pada Senin (3/7) mengumumkan perpanjangan masa pemangkasan produksi sebesar 1 juta barel per hari (bph) hingga Agustus. Di saat yang sama Rusia juga mengumumkan perpanjangan waktu untuk pengurangan ekspor 500 ribu bph yang telah berjalan sejak Juni, juga hingga Agustus.

Langkah ini diharapkan memuluskan langkah OPEC+ yang menyuplai sekitar 40% pasokan minyak dunia untuk mengangkat harga minyak lebih tinggi. Harga memang naik pasca pengumuman kebijakan, namun hanya sesaat sebelum harga minyak kembali merosot.

Pengumuman Saudi dan Rusia merupakan tambahan dari kesepakatan OPEC+ sebelumnya untuk membatasi pasokan hingga 2024. Kebijakan ini diperkenalkan pada April, dan membuat total pengurangan produksi yang diumumkan menjadi lebih dari 5 juta bp5, atau sekitar 5% dari produksi minyak global.

Pengumuman April yang mengejutkan memperdalam pengurangan produksi yang diperkenalkan pada bulan November, dan membantu menaikkan harga sekitar US$ 9 per barel menjadi di atas US$ 87 per barel pada hari-hari berikutnya.

Namun sejak itu harga minyak kembali turun, dengan harga minyak mentah Brent pada Selasa (4/7) diperdagangkan hanya di bawah US$ 76 per barel.

“Tambahan pemotongan produksi ini tidak akan banyak mengubah sentimen bearish di pasar yang dipenuhi dengan pesimisme tentang prospek pertumbuhan permintaan minyak di paruh kedua tahun ini,” kata analis dari Eurasia Group, seperti dikutip Reuters, Rabu (5/7).

Berikut adalah alasan utama mengapa pengurangan produksi OPEC+ gagal mengangkat harga minyak secara signifikan:

Kekhawatiran Lemahnya Permintaan Energi

Data dari Cina telah memicu kekhawatiran bahwa pemulihan ekonomi dari penguncian virus corona di konsumen minyak terbesar kedua di dunia itu kehilangan tenaga.

“Pemulihan ekonomi di China setelah pencabutan pembatasan virus corona terasa lebih lamban daripada yang diantisipasi, meskipun data permintaan minyak China terbukti kuat,” kata analis Commerzbank Carsten Fritsch.

Dia mengatakan lonjakan permintaan minyak Cina sebagian besar merupakan efek mengejar ketinggalan setelah jatuh tahun lalu, dan momentum pertumbuhan ini kemungkinan akan sangat melambat.

Suku Bunga Acuan yang Lebih Tinggi

Menambah kekhawatiran, bank sentral terkemuka, termasuk Federal Reserve AS, memperingatkan lebih banyak kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi yang sangat tinggi.

Suku bunga yang lebih tinggi menggerogoti pendapatan konsumen dan dapat mengurangi pengeluaran untuk mengemudi dan bepergian, sehingga membatasi permintaan minyak.

Mereka juga menaikkan biaya untuk produsen, dan data menunjukkan pelambatan di sektor ini sedang terjadi. “Tidak ada masalah, pabrik berjuang di seluruh dunia karena sektor menyusut di Jepang, zona euro, Inggris dan AS, serta melambat di Cina bulan lalu,” kata analis PVM Tamas Varga.

Ini semua berarti investor tidak percaya pada gagasan bahwa paruh kedua tahun 2023 akan melihat rebound yang kuat dalam permintaan minyak. Ada keraguan khususnya mengenai prakiraan bahwa jumlah minyak yang signifikan perlu dikeluarkan dari penyimpanan untuk pasokan guna memenuhi permintaan.

“Dengan Badan Energi Internasional dan OPEC terus memperkirakan penurunan permintaan sekitar 2 juta bph,, kredibilitas perkiraan ini berkurang dari waktu ke waktu, dan pasar akan meyakinkan untuk terjadinya koreksi yang berarti,” kata Eurasia.

Peningkatan Produksi Minyak AS

Pertumbuhan produksi minyak AS yang lebih cepat dari perkiraan juga berkontribusi terhadap pesimisme pasar tentang kenaikan harga minyak.

Energy Information Administration (EIA) AS memproyeksikan produksi minyak mentah AS akan naik 720.000 bph menjadi 12,61 juta bph tahun ini, di atas perkiraan kenaikan sebelumnya 640.000 bph. Ini dibandingkan dengan sekitar 10 juta barel per hari pada 2018.

Pasar yang Kurang Bullish

Pada 2020, Menteri Energi Saudi Pangeran Abdulaziz bin Salman memperingatkan para pedagang agar tidak bertaruh besar-besaran di pasar minyak, dengan mengatakan bahwa mereka yang bertaruh pada harga minyak akan merugi.

Dia mengulangi peringatannya menjelang pertemuan OPEC+ 4 Juni, memberi tahu spekulan untuk "berhati-hati", yang ditafsirkan oleh banyak pengamat pasar dan investor sebagai sinyal OPEC+ dapat mempertimbangkan pengurangan produksi lebih lanjut untuk menghukum mereka yang bertaruh pada harga yang lebih rendah.

Namun investor terus mengurangi posisi beli. Data terbaru menunjukkan posisi long gabungan di WTI dan Brent berjangka turun 66.000 kontrak menjadi 231.000, atau hanya 48.000 di atas level terendah pada Maret 2020. “Mengikuti kemerosotan harga imbas pandemi Covid-19," menurut Ole Hansen, analis Saxo Bank.