Riset: Bitcoin Berpeluang Capai Level Tertinggi Baru Tahun Ini

Laporan penelitian yang dirilis oleh CCData menunjukkan Bitcoin belum mencapai puncak siklus apresiasinya saat ini dan kemungkinan besar akan melewati level tertinggi sepanjang masa tahun ini. Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa di atas US$73.700 (Rp 1,2 miliar) pada Maret lalu. Namun, sejak saat itu Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran US$59.000 (Rp 967,48 juta) dan US$72.000 (Rp 1,18 miliar).

Perjalanan Bitcoin menuju rekor tertinggi pada Maret lalu sebagian besar didorong oleh persetujuan dan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin, atau ETF, di AS pada bulan Januari. Menurut CCData, ETF Bitcoin telah menarik arus masuk bersih hingga saat ini sekitar US$14,41 miliar (Rp 236,13 triliun) hingga saat ini.

ETF memungkinkan investor untuk membeli produk yang melacak harga Bitcoin tanpa memiliki mata uang kripto yang mendasarinya. Para pendukung kripto mengatakan bahwa hal ini telah membantu melegitimasi kelas aset dan mempermudah investor institusi yang lebih besar untuk terlibat.

Siklus Bitcoin mengacu pada periode di mana mata uang digital naik ke rekor tertinggi baru, kemudian turun lagi untuk memasuki pasar bearish atau musim dingin kripto. Siklus ini - yang mana tiga di antaranya telah selesai sejak peluncuran Bitcoin - cenderung mengikuti pola yang sama.

Hal ini berpusat pada sebuah peristiwa yang disebut halving, di mana imbalan untuk para penambang dipotong menjadi dua, sehingga mengurangi pasokan Bitcoin ke pasar.

Biasanya, halving sering terjadi beberapa bulan sebelum Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa dalam siklus tersebut. Siklus saat ini berbeda. Bitcoin naik ke rekor tertinggi terbarunya sebelum mengalami penurunan separuhnya karena bullish di sekitar ETF di AS.

Dengan perdagangan Bitcoin dalam kisaran setelah level tertinggi sepanjang masa, banyak yang mempertanyakan apakah mata uang kripto ini telah mencapai puncak siklus saat ini.

CNBC mengutip laporan CCData yang meneliti pergerakan harga Bitcoin secara historis. Laporan itu menunjukkan bahwa harga Bitcoin dapat mencapai level yang lebih tinggi.

Perusahaan data dan riset ini mengatakan bahwa tren historis menunjukkan bahwa peristiwa halving selalu mendahului periode ekspansi harga yang dapat berlangsung mulai dari 366 hari hingga 548 hari sebelum menghasilkan puncak siklus.

"Setiap halving mengalami siklus yang lebih panjang daripada yang sebelumnya, karena pematangan kelas aset dan volatilitas yang lebih rendah," tulis CCData dalam laporannya, seperti dikutip CNBC, pada Rabu (3/7).

Halving bitcoin terakhir terjadi pada 19 April tahun ini, jadi kerangka waktu historis tersebut belum berlalu.

"Selain itu, kami telah mengamati penurunan aktivitas perdagangan di bursa terpusat selama hampir dua bulan setelah peristiwa halving pada siklus sebelumnya, yang tampaknya mencerminkan siklus ini. Hal ini menunjukkan bahwa siklus saat ini dapat meluas lebih jauh ke tahun 2025," kata CCData.

Harga Bitcoin akan Mendatar di Kuartal Ketiga

Para analis mengakui bahwa pengaruh partisipan institusional dalam industri dalam siklus saat ini telah mengubah tren sebelumnya. Mereka menambahkan bahwa aktivitas perdagangan yang rendah kemungkinan akan terjadi pada kuartal ketiga tahun ini, yang pada gilirannya dapat menunjukkan lebih banyak pergerakan harga yang bergerak mendatar (sideways).

"Namun, data dan tren sebelumnya cukup kuat untuk menunjukkan bahwa pergerakan harga sideways hanya bersifat sementara, dan kami kemungkinan akan menembus level tertinggi sepanjang masa sekali lagi sebelum akhir tahun," kata CCData.

Laporan perusahaan mengatakan bahwa peluncuran ETF Ethereum yang akan datang di AS dan produk serupa lainnya di seluruh dunia akan menarik lebih banyak modal, likuiditas, dan permintaan ke kelas aset tersebut.

CCData menyoroti titik data historis utama lainnya untuk mendukung tesisnya, dengan mengatakan bahwa apresiasi harga Bitcoin terjadi dalam waktu singkat.

Sebagai contoh, pada siklus 2012, 91,4% dari keseluruhan ekspansi harga Bitcoin dari separuh ke rekor tertinggi terjadi dalam empat bulan sebelum puncak siklus. Porsi kenaikan harga ini adalah 78,8% dan 71,5% dalam empat bulan sebelum rekor tertinggi masing-masing pada siklus 2016 dan 2020. "Ekspansi parabola seperti itu belum terjadi pada siklus saat ini," kata CCData.

Komentator lain telah menyoroti bagaimana pola historis dalam Bitcoin telah dimainkan. Secara historis, siklus pasar mencapai puncaknya 12 hingga 18 bulan setelah Bitcoin Halving, yang terjadi pada April tahun ini.

Pelaku pasar juga belum pernah melihat volatilitas mencapai puncak tertinggi sebelumnya. "Puncak siklus pasar sebelumnya bertepatan dengan suksesi cepat dari level tertinggi sepanjang masa - lebih dari 10 hingga 20 level tertinggi baru yang ditetapkan dalam jangka waktu 30 hari," ujar Thomas Perfumo, kepala strategi di bursa mata uang kripto Kraken kepada CNBC melalui email. Menurutnya, sinyal-sinyal tersebut belum diaktifkan.