The Fed Naikkan Suku Bunga 50 Bps ke Level Tertinggi Sejak 2007

Bank Sentral Amerika Serikat, The Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya sebesar 50 bps ke level tertinggi dalam 15 tahun terakhir. Kenaikan suku bunga ini turun dibandingkan empat pertemuan sebelumnya yang mencapai 75 bps. 

Sesuai harapann pasar, Komite Pasar Terbuka Federal menetapkan suku bunga pinjaman ke kisaran yang ditargetkan antara 4,25% dan 4,5%. Bersamaan dengan kenaikan tersebut, muncul indikasi bahwa para pejabat berharap untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi hingga tahun depan, tanpa penurunan bunga hingga 2024.

Berdasarkan titik plot pada anggota FOMC terkait perkiraan mereka, “tingkat terminal” yang diharapkan, atau titik di mana para pejabat berharap untuk mengakhiri kenaikan suku bunga adalah ketika mencapai 5,1%.

Investor awalnya bereaksi negatif terhadap ekspektasi bahwa suku bunga akan tetap lebih tinggi lebih lama yang ditunjukkan oleh koreksi pada indeks saham. Dalam konferensi pers, Gubernur The Fed Jerome Powell menekankan pentingnya untuk terus berjuang melawan inflasi agar ekspektasi harga yang lebih tinggi tidak mengakar.

“Data inflasi yang diterima sejauh ini untuk bulan Oktober dan November menunjukkan penurunan yang disambut baik dalam laju kenaikan harga bulanan,” kata Powell pada konferensi pers setelah pertemuan FOMC pada Rabu (14/12) waktu Amerika Serikat, seperti dikutip dari CNBC. 

Namun, ia membutuhkan lebih banyak bukti untuk memiliki keyakinan bahwa inflasi berada pada jalur penurunan yang berkelanjutan.

Suku bunga The Fed saat ini menandai tingkat dana tertinggi sejak Desember 2007, tepat sebelum krisis keuangan global dan ketika The Fed melonggarkan kebijakan secara agresif untuk memerangi apa yang akan berubah menjadi penurunan ekonomi terburuk sejak Depresi Hebat.

Kali ini, The Fed menaikkan suku bunga sesuai dengan harapan pasar. Para anggota The Fed memperkirakan kenaikan suku bunga dana akan mencapai tingkat rata-rata 5,1% tahun depan, setara dengan kisaran target 5% -5,25. Pada saat itu, para pejabat cenderung berhenti sejenak untuk membiarkan dampak pengetatan kebijakan moneter menembus perekonomian.

Konsensus kemudian menunjuk, akan terjadi penurunan suku bunga senilai poin persentase penuh pada 2024, menjadikan suku bunga dana menjadi 4,1% pada akhir tahun itu. Itu diikuti oleh persentase poin pemotongan lainnya pada tahun 2025 ke tingkat 3,1%, sebelum patokan tersebut menetap di tingkat netral jangka panjang sebesar 2,5%.

Dot plot terbaru menampilkan banyak anggota yang melihat tingkat suku bunga lebih tinggi daripada titik rata-rata pada 2023 dan 2024. Untuk tahun 2023, tujuh dari 19 anggota komite – termasuk pemilih dan bukan pemilih – melihat bunga The Fed akan mencapai 5,25%. Selain itu, ada tujuh anggota yang juga melihat angka lebih tinggi dari rata-rata 4,1% pada tahun 2024.

Pernyataan kebijakan FOMC yang disetujui dengan suara bulat, hampir tidak berubah dari pertemuan bulan November. Beberapa pengamat sebelumnya memperkirakan The Fed akan mengubah kalimat "peningkatan berkelanjutan", tetapi frasa itu teenyata tetap ada dalam pernyataan.

Pejabat The Fed percaya menaikkan suku bunga membantu mengeluarkan uang dari ekonomi, mengurangi permintaan dan pada akhirnya menarik harga lebih rendah setelah inflasi melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun.

FOMC menurunkan target pertumbuhannya untuk tahun 2023, menempatkan perkiraan kenaikan PDB hanya 0,5%, sedikit di atas apa yang dianggap sebagai resesi. Prospek PDB untuk tahun ini juga ditetapkan sebesar 0,5%. Dalam proyeksi September, pertumbuhan ekonomi AS diperkirakan 0,2% pada tahun ini dan 1,2% pada tahun depan.

Komite juga menaikkan estimasi median untuk ukuran inflasi inti yang selama ini  menjadi patokan menjadi 4,8% untuk tahun 2022, naik 0,3 poin persentase dari prospek bulan September.  Di sisi lain, para anggota sedikit menurunkan prospek tingkat pengangguran untuk tahun ini dan menaikkannya sedikit lebih tinggi untuk tahun-tahun berikutnya.

Kenaikan suku bunga diikuti laporan berturut-turut yang menunjukkan kemajuan dalam melawan inflasi.

Departemen Tenaga Kerja melaporkan pada hari Selasa bahwa indeks harga konsumen naik hanya 0,1% secara bulanan sehingga inflasi tahunan melemah menjadi 7,1%. Sementara itu, inflasi inti tidak termasuk makanan berada di 6%. Kedua ukuran tersebut adalah yang terendah sejak Desember 2021. Level yang lebih ditekankan oleh The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti, turun ke tingkat tahunan 5% di bulan Oktober.

Namun, semua angka tersebut tetap jauh di atas target yang ditetapkan The Fed sebesar 2%. Pejabat telah menekankan perlunya melihat penurunan inflasi yang konsisten dan telah memperingatkan agar tidak terlalu mengandalkan tren hanya dalam beberapa bulan.

Powell mengatakan, berita baru-baru ini disambut baik tetapi dia masih melihat inflasi jasa terlalu tinggi.

“Ada ekspektasi bahwa inflasi jasa tidak akan turun begitu cepat, jadi kita harus tetap di sana.  Kita mungkin harus menaikkan tarif lebih tinggi untuk mencapai tujuan yang kita inginkan," ujarnya.