The Fed Masih Akan Gunakan Suku Bunga sebagai Senjata Lawan Inflasi

Risalah rapat The Federal Reserve awal bulan ini yang baru dirilis menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga masih akan menjadi jalan keluar bagi para pejabat bank sentral untuk mengendalikan inflasi. THe Fed telah menaikkan suku bunga acuannya mencapai 4,5% sejak tahun lalu ke kisaran 4,5%-4,75% hingga awal bulan ini. 

Menurut risalah yang dirilis pada Rabu (22/2) waktu Amerika Serikat, The Fed melihat ada tanda-tanda inflasi turun, tetapi tidak cukup untuk melawan kebutuhan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Inflasi AS masih tercatat jauh di atas target The Fed sebesar 2%. Inflasi yang masih tinggi terjadi di tengah pasar tenaga kerja yang sangat ketat dan berkontribusi pada tekanan kenaikan yang berkelanjutan pada upah dan harga.

Adapun The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan awal bulan ini, kenaikan yang lebih rendah dibandingkan saat pertemuan-pertemuan sebelumnya. Namun, risalah mengatakan keputusan kenaikan suku bunga melambat diambil di tengah kekhawatiran yang tinggi bahwa inflasi masih menjadi ancaman.

“Peserta mencatat bahwa data inflasi tiga bulan terakhir menunjukkan penurunan dalam laju kenaikan harga bulanan, tetapi mereka menekankan bahwa bukti kemajuan yang jauh lebih banyak di kisaran harga yang lebih luas diperlukan untuk yakin bahwa inflasi terus menurun," kata dia. 

Ringkasan mengulangi bahwa para anggota percaya bahwa kenaikan suku bunga “berkelanjutan” akan diperlukan.

Meskipun kenaikan seperempat poin menerima persetujuan dengan suara bulat, risalah mencatat bahwa tidak semua orang setuju. Beberap  anggota mengatakan bahwa mereka menginginkan kenaikan setengah poin atau 50 basis poin, yang menunjukkan tekad yang lebih besar untuk menurunkan inflasi.

Sejak pertemuan itu, Presiden regional James Bullard dari St. Louis dan Loretta Mester dari Cleveland mengatakan bahwa mereka termasuk di antara kelompok yang menginginkan langkah yang lebih agresif. Risalah, bagaimanapun, tidak memerinci berapa banyak "beberapa" atau anggota Komite Pasar Terbuka Federal mana yang menginginkan kenaikan setengah poin.

"Meskipun ringkasan tersebut mencatat diskusi tentang peningkatan yang lebih besar, tidak ada upaya dalam risalah untuk menandai kemungkinan untuk kembali ke laju kenaikan 50 bps,” ujar Krishna Guha, kepala kebijakan global dan strategi bank sentral di Evercore ISI.

Sejak pertemuan tersebut, pejabat Fed telah menekankan perlunya tetap waspada meski mengungkapkan optimisme bahwa data inflasi baru-baru ini menggembirakan.

Dalam wawancara CNBC pada Rabu (22/2), Bullard mengulangi keyakinannya bahwa menjadi lebih tinggi lebih cepat akan lebih efektif. Meski mendorong kebijakan jangka pendek yang lebih agresif, dia mengatakan menurutnya tingkat puncak, atau terminal harus sekitar 5,375%, sejalan dengan harga pasar.

Data ekonomi pada Januari menunjukkan inflasi berjalan pada kecepatan yang lebih rendah dari puncak musim panas 2022.  Indeks harga konsumen naik 0,5% dibandingkan Desember dan naik 6,4% dibandingkan titik yang sama tahun lalu. Indeks harga produsen, yang mengukur biaya input di tingkat grosir, naik 0,7% secara bulanan dan 6% secara tahunan tahun. Kedua pembacaan berada di atas ekspektasi Wall Street.

Pasar khawatir bahwa jika Fed bergerak terlalu cepat atau terlalu jauh sehingga menyebabkan ekonomi mengalami resesi.

Risalah tersebut mencatat bahwa "beberapa" anggota melihat risiko resesi meningkat. Pejabat lain secara terbuka mengatakan mereka berpikir  bahwa The Fed dapat menghindari resesi dan hanya menyebabkan perlambatan ekonomi.

“Peserta mengamati bahwa ketidakpastian yang terkait dengan prospek kegiatan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan inflasi mereka tinggi,” kata risalah tersebut.