The Fed Diperkirakan Tahan Suku Bunga, Pelaku Pasar Waspadai Kejutan Kenaikan

Bank Sentral AS, The Federal Reserve diperkirakan mempertahankan suku bunga tetap stabil dalam pertemuan dua harinya yang akan berakhir Rabu (29/7). Namun, pelaku pasar juga melihat kemungkinan kenaikan suku bunga secara tiba-tiba seiring inflasi AS yang tinggi. 

Para pejabat Fed telah mempertahankan suku bunga tetap stabil tahun ini sambil menunggu tekanan harga sementara dari tarif dan perang di Iran mereda. Namun, ada kekhawatiran bahwa inflasi tidak akan mencapai target 2% Fed kecuali suku bunga yang lebih tinggi digunakan untuk mengendalikan permintaan.

Ketidakpastian di antara pelaku pasar cukup tinggi seiring sikap Ketua The Fed Kevin Warsh, yang enggan memberikan sinyal tentang arah suku bunga, berbeda dengan para pejabat The Fed sebelumnya. Pemimpin The Fed yang baru ini menyatakan komitmennta untuk menurunkan inflasi, tetapi belum mengindikasikan apakah ia akan mendukung kenaikan suku bunga.

“Terlepas dari apa yang Anda pikir akan mereka lakukan, dan apa yang akhirnya mereka lakukan, ini adalah contoh bagus dari fakta bahwa kita berada di era baru,” kata Stephen Stanley, kepala ekonom AS di Santander US Capital Markets.

Ia menilai, ada ketidakpastian yang tinggi pada pertemuan The Fed kali ini. Namun, ia memperkirakan The Fed akan menunda kenaikan suku bunga hingga Juli.

The Fed akan merilis pernyataan pasca-pertemuan pada pukul 2 siang hari Rabu di Washington atau Kamis dini hari pukul 01.00 WIB. Warsh dijadwalkan untuk mengadakan konferensi pers, Ia kemungkinan akan menghadapi berbagai pertanyaan tentang ekonomi dan suku bunga, serta rencananya untuk memberlakukan perubahan yang lebih luas di bank sentral.

Namun, The Fed tidak akan merilis perkiraan ekonomi dan proyeksi suku bunga pada pertemuan ini.

Para pejabat Fed berada dalam mode mempertahankan suku bunga  setelah sebelumnya memangkas suku bunga pada masing-masing dari tiga pertemuan terakhir pada 2025. Namun, dari Januari hingga Juni, pandangan mereka terhadap suku bunga telah mengalami perubahan signifikan karena pasar tenaga kerja stabil dan tren penurunan inflasi inti terhenti.

Pertama, semakin banyak pejabat The Fed mendukung penghapusan bias terhadap suku bunga yang lebih rendah dalam pernyataan kebijakan pasca-pertemuan. Proyeksi suku bunga yang dirilis bulan lalu menunjukkan sembilan pembuat kebijakan berpendapat setidaknya satu kenaikan suku bunga akan diperlukan tahun ini. Dan itu bukan hanya disebabkan oleh dampak perang Iran terhadap harga minyak.

Gubernur Christopher Waller, yang awal tahun ini lebih khawatir tentang kelemahan di pasar tenaga kerja — telah mengatakan dalam beberapa bulan terakhir bahwa tekanan harga semakin meluas. Hal ini membuatnya mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Beberapa pejabat Fed lainnya juga menyuarakan sentimen yang sama.

Dengan Warsh menolak untuk mengungkapkan pandangannya sendiri, ketidakpastian tentang apa yang mungkin dilakukan Fed pada pertemuan ini telah meningkat. Probabilitas kenaikan yang tersirat oleh kontrak berjangka dana federal mencapai setinggi 40% menjelang pertemuan tersebut. Pada Selasa sore, investor melihat sekitar 35% kemungkinan, tingkat ketidakpastian yang jarang terjadi menjelang pertemuan Fed.

Ekonom di Monetary Policy Analytics Derek Tang menilai, kenaikan suku bunga akan meningkatkan kredibilitas Wars. Keputusan trsebut dapat menunjukkan bahwa Warsh serius dengan janjinya yang berulang kali untuk memulihkan stabilitas harga. 

Namun, laporan yang cukup baik tentang harga konsumen pada bulan Juni akan membantu memperkuat argumen untuk menunda kenaikan suku bunga pada pertemuan ini. Warsh mungkin berpendapat bahwa para pejabat membutuhkan lebih banyak waktu untuk menilai ke mana arah inflasi.