Drama Akuisisi Warner Bros: Paramount Tawarkan Rp 1.881 T Demi Kalahkan Netflix

Paramount Skydance (PSKY.O) memberikan tawaran agresif senilai US $108,4 miliar atau setara Rp 1.810 triliun (kurs Rp 16.700 per dolar AS) untuk mengakuisisi Warner Bros Discovery (WBD.O). Langkah ini dilakukan dalam upayanya untuk mengalahkan Netflix dan menciptakan kekuatan media guna menantang dominasi raksasa streaming tersebut.

Netflix telah muncul sebagai pemenang dari perang penawaran selama berminggu-minggu dengan Paramount dan Comcast, mengamankan kesepakatan ekuitas senilai US$72 miliar untuk TV, studio film, dan aset streaming Warner Bros Discovery. Namun, upaya terbaru Paramount ini berarti perebutan Warner Bros dan aset HBO dan DC Comics yang berharga tidak akan berakhir dengan cepat.

Dewan direksi Warner Bros Discovery menyatakan akan meninjau tawaran Paramount, tetapi tidak mengubah rekomendasinya terkait Netflix. Dewan menyarankan perusahaan untuk tidak mengambil tindakan apa pun saat ini terkait proposal Paramount Skydance.

Tawaran tunai Paramount senilai US$30 per saham tersebut mencakup pendanaan dari Affinity Partners, perusahaan investasi yang dijalankan oleh Jared Kushner, menantu Presiden AS Donald Trump, dan beberapa dana investasi yang dikelola pemerintah Timur Tengah, serta didukung oleh keluarga Ellison. Larry Ellison, orang terkaya kedua di dunia, adalah ayah dari pimpinan Paramount, David Ellison, dan memiliki hubungan dekat dengan Gedung Putih.

Wall Street Journal melaporkan, seorang pejabat Gedung Putih dan narasumber yang mengetahui persoalan ini menyebut Larry Ellison menelepon Trump setelah kesepakatan Netflix diumumkan dan mengatakan kepadanya bahwa transaksi tersebut akan merugikan persaingan usaha.

Studio tersebut berargumen bahwa tawarannya untuk seluruh Warner Bros Discovery lebih unggul daripada Netflix, memberikan pemegang saham US$18 miliar lebih banyak uang tunai dan jalur yang lebih mudah untuk mendapatkan persetujuan regulator. Dikatakan bahwa kombinasi Paramount-Warner Bros, yang akan menjadi salah satu kesepakatan media terbesar dalam sejarah, akan menjadi kepentingan terbaik bagi komunitas kreatif, bioskop, dan konsumen, yang akan diuntungkan oleh persaingan yang lebih ketat.

"Kami yakin tawaran kami akan menciptakan Hollywood yang lebih kuat," kata CEO Paramount, David Ellison, dalam sebuah pernyataan.

Secara terpisah, ia mengatakan bahwa proposal Paramount menawarkan nilaiyang lebih tinggi, kepastian yang lebih besar dalam nilai tersebut, kepastian regulasi yang lebih besar, dan masa depan yang pro-Hollywood, pro-konsumen, dan pro-persaingan usaha. 

Peringatan Paramount mencakup properti kabel televisi milik Warner Bros. Discovery; penawaran Netflix terbatas pada studio film dan televisi Warner Bros., HBO, dan layanan streaming HBO Max.

Para analis mencatat bahwa tawaran Paramount ini juga dibayangi oleh pengawasan antimonopoli tersendiri sebagai konsolidasi dua operator televisi besar. Bulan lalu, senator Demokrat memperingatkan bahwa transaksi semacam itu akan mengakibatkan satu perusahaan mengendalikan hampir semua tayangan yang ditonton warga Amerika di TV.

Studio gabungan ini juga akan memiliki pangsa pasar yang lebih besar daripada pemimpin pasar saat ini, Disney (DIS.N) dan menambah kekhawatiran akan konsolidasi yang telah melanda industri ini dalam beberapa tahun terakhir.
Tawaran ini mewakili premi 139% di atas nilai perusahaan sebelum akuisisi dimulai, dan menawarkan tawaran Netflix sebesar US$27,75 yang menggabungkan uang tunai dan saham. 

Co-CEO Netflix Ted Sarandos mengatakan, tawaran agresif Paramount untuk Warner Bros sudah diduga. Namun,  ia masih meyakini kesepakatannya dengan Warner Bross akan tercapai.

"Dalam penawaran yang dibicarakan Paramount hari ini, keluarga Ellison membahas sinergi senilai $6 miliar. Menurut Anda, dari mana sinergi itu berasal? Mengurangi lapangan kerja? Jadi, kami tidak mengurangi lapangan kerja. Kami menciptakan lapangan kerja," kata Sarandos.

Dalam pengajuan proposal, Paramount menyatakan bahwa keluarga Ellison, pemilik Paramount, bersama dengan perusahaan ekuitas swasta RedBird Capital, telah sepakat untuk menyediakan modal ekuitas sebesar US$40,7 miliar.

Penawaran tersebut juga mencakup pembiayaan dari Affinity Partners milik Kushner, dana kekayaan negara Arab Saudi dan Qatar, serta L'imad Holding Co, yang dimiliki oleh pemerintah Abu Dhabi.

“Penggabungan Paramount Skydance-Warner Bros akan menjadi ancaman antimonopoli yang sangat serius dan persis seperti yang dirancang untuk dicegah oleh undang-undang antimonopoli kita,” ujar Senator AS Elizabeth Warren, seorang Demokrat, pada hari Senin. Tawaran yang bermusuhan ini “didukung oleh beberapa tokoh penting di kalangan Trump. 

Menurut dia, ini dapat menimbulkan pertanyaan serius tentang praktik perdagangan pengaruh, favoritisme politik, dan risiko keamanan nasional.

Jika Warner Bros menerima tawaran Paramount, mereka harus membayar biaya pemutusan hubungan kerja sebesar US$2,8 miliar kepada Netflix. Netflix sendiri akan menanggung biaya sebesar US$5,8 miliar jika kesepakatannya gagal.  Perusahaan pionir layanan streaming ini kemungkinan akan menghadapi pengawasan antimonopoli yang ketat.

Tawaran Netflix telah menuai kritik tajam dari anggota parlemen bipartisan dan serikat pekerja Hollywood atas kekhawatiran bahwa hal itu dapat menyebabkan PHK serta kenaikan harga bagi konsumen.

"Meskipun mungkin merupakan komentar yang menyedihkan bagi AS bahwa Paramount berpikir kedekatannya dengan penghuni Gedung Putih akan membantunya mencapai kesepakatan, mereka hanya melakukan apa yang bisa dilakukan untuk mencuri perhatian dari pesaingnya," kata Chris Beauchamp, kepala analis pasar di IG Group yang berbasis di Inggris.

Saham Paramount naik 7,3% pada hari Senin. Warner Bros Discovery naik 5,3%, sementara saham Netflix turun

Reuters sebelumnya melaporkan, mengutip sumber yang familier, bahwa Paramount telah menaikkan tawarannya menjadi $30 per saham pada hari Kamis untuk seluruh perusahaan, tetapi dewan Warner Bros memiliki kekhawatiran tentang pembiayaan tersebut.

"Akuisisi Warner Bros Discovery masih jauh dari selesai," kata analis senior eMarketer, Ross Benes.

Menurut dia, Paramount akan mengimbau para pemegang saham, regulator, dan politisi untuk mencoba menghalangi Netflix. Pertempuran terkait akuisisi ini bisa berlarut-larut.

Paramount menegaskan bahwa mereka akan menjadi pendukung Hollywood dan bakatnya, akan tetap berkomitmen untuk merilis film di bioskop, dan bahwa jalur mereka menuju persetujuan regulator akan lebih cepat daripada Netflix.

Dalam permohonannya kepada para pemegang saham, Paramount mengatakan telah mengajukan enam proposal selama 12 minggu, tetapi Warner Bros "tidak pernah menanggapi secara berarti" proposal-proposal tersebut.

Perusahaan tersebut mengatakan telah mengirimkan surat kepada Warner Bros, mempertanyakan proses penjualan dan menuduh perusahaan telah mengabaikan proses penawaran yang adil dan telah menetapkan Netflix sebagai pemenang. Hal ini menyusul laporan bahwa manajemen Warner Bros menyebut kesepakatan Netflix sebagai "kemenangan mutlak" sementara berbicara negatif tentang tawaran Paramount.

Dalam wawancara dengan CNBC pada hari Senin, David Ellison mengatakan terdapat "bias inheren" dalam penawaran tersebut.