The Fed Pertahankan Suku Bunga, Sebut AS Masih Jauh dari Stagflasi

Federal Reserve mempertahankan suku bunganya di kisaran 3,5% hingga 3,75%. Bank Sentral Amerika Serikat (AS) itu diperkirakan akan menurunkan suku bunga tahun ini, namun bisa berubah jika inflasi lebih tinggi dari prediksi.

Langkah para pembuat kebijakan ini terjadi pada saat yang penting bagi investor: Harga minyak telah melonjak di tengah perang Iran, dengan harga Brent berjangka mencapai lebih dari $109 per barel pada satu titik hari Rabu (18/3). Laporan indeks harga produsen untuk bulan Februari juga menunjukkan hasil yang bagus, menyebabkan pasar berjangka secara tajam mengurangi prospek penurunan suku bunga tahun ini.

Powell mengatakan bahwa meskipun proyeksi bank sentral menunjukkan inflasi akan mereda tahun ini, kemajuannya tidak secepat yang mereka harapkan.

“Perkiraannya adalah kita akan membuat kemajuan dalam inflasi, tidak sebanyak yang kita harapkan, tetapi ada beberapa kemajuan dalam inflasi," kata Ketua Fed, Jerome Powell, Rabu (18/3).

“Hal itu seharusnya terjadi ketika kita mulai melihat kemajuan pada pertengahan tahun, terkait tarif... yang akan diterapkan sekali dan kemudian inflasi tarif akan turun.”

Fed memperkirakan akan terjadi penurunan suku bunga satu kali lagi tahun ini, dan satu lagi pada 2027. Namun, Powell mengakui bahwa hal itu dapat berubah jika inflasi tetap tinggi.

“Perkiraan suku bunga bergantung pada kinerja ekonomi, jadi jika kita tidak melihat kemajuan tersebut, maka Anda tidak akan melihat penurunan suku bunga,” katanya.

AS Masih Jauh dari Stagflasi

Dalam kesempatan itu, Powell juga mengatakan bahwa AS masih jaubdari stagflasi Dengan kekhawatiran harga minyak yang lebih tinggi akan memicu inflasi sekaligus melemahkan pertumbuhan, ia tidak akan menggunakan istilah "stagflasi" untuk menggambarkan ekonomi AS.

“Saya selalu harus menunjukkan bahwa itu adalah istilah tahun 1970-an, pada saat pengangguran mencapai angka dua digit dan inflasi sangat tinggi,” katanya.

“Sebenarnya, tingkat pengangguran kita sangat mendekati angka normal jangka panjang, dan inflasi kita hanya 1 poin persentase di atasnya.”

Ia menambahkan akan menggunakan istilah stagflasi untuk situasi yang jauh lebih serius.

Ringkasan proyeksi ekonomi The Fed mengungkapkan perkiraan inflasi yang lebih tinggi dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya, tetapi juga pertumbuhan yang lebih kuat. Powell mengatakan hal itu disebabkan oleh peningkatan produktivitas yang diharapkan oleh anggota Komite Pasar Terbuka Federal.

Powell mengatakan bahwa guncangan akibat melonjaknya harga minyak tentu dapat membebani perekonomian AS. “Dampak bersih dari guncangan minyak masih akan memberikan tekanan ke bawah pada perekonomian.”

Kepala Investasi Pendapatan Tetap Multi-sektor di Goldman Sachs Asset Management, Lindsay Rosner, mengatakan The Fed berada dalam mode "tunggu dan lihat", menunggu kejelasan mengenai perkembangan perang Iran. Namun demikian, lembaga tersebut masih memiliki kapasitas untuk dua penurunan suku bunga lagi tahun ini.

“Meskipun perkiraan inflasi lebih tinggi, FOMC mempertahankan bias pelonggaran, dengan mayoritas tipis di komite mengharapkan pemotongan suku bunga dilanjutkan tahun ini,” katanya.

“Kami masih melihat ruang untuk dua pemotongan suku bunga ‘normalisasi’ pada tahun 2026, meskipun waktunya masih bergantung pada lamanya konflik," ujarnya.