Strategi Pasar Keuangan 2027, Pefindo Sebut Investor Perlu Cermati Empat Risiko

Lembaga pemeringkat PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) mengingatkan investor untuk mencermati sejumlah faktor yang akan memengaruhi pasar keuangan pada 2027. Perubahan siklus pertumbuhan ekonomi dan inflasi dinilai akan menentukan arah suku bunga serta kinerja berbagai instrumen investasi, mulai dari obligasi, saham, hingga komoditas.

Direktur Pemeringkat Pefindo Hendro Utomo mengatakan, strategi investasi pada 2027 perlu mempertimbangkan perubahan siklus ekonomi karena setiap instrumen keuangan memiliki karakteristik kinerja yang berbeda dalam menghadapi perubahan pertumbuhan dan inflasi.

"Menurut kami perubahan siklus pertumbuhan ekonomi dan inflasi mempengaruhi arah suku bunga serta kinerja instrumen keuangan," ujar Hendro dalam acara TICMI Capital Market and Business Conference, Kamis (12/11).

Dia menjelaskan, secara teoritis obligasi cenderung lebih diuntungkan ketika pertumbuhan ekonomi dan inflasi mengalami pelemahan. Kondisi tersebut dapat mendorong penurunan suku bunga yang kemudian memberikan ruang bagi kenaikan harga obligasi.

Sementara itu, instrumen saham cenderung mendapatkan dukungan ketika perekonomian mulai memasuki fase pemulihan dengan tingkat inflasi yang rendah. Berbeda dengan obligasi dan saham, komoditas justru cenderung diuntungkan ketika pertumbuhan ekonomi dan inflasi meningkat.

"Untuk saham lebih didukung pada saat kondisi pemulihan ekonomi dengan inflasi rendah. Sementara komoditas cenderung diuntungkan ketika pertumbuhan dan inflasi meningkat," ujarnya.

Adapun dalam kondisi ekonomi dengan pertumbuhan yang melemah, tetapi inflasi dan suku bunga masih tinggi, kas relatif menjadi instrumen yang lebih defensif.

"Namun hubungan tersebut bukan pola yang pasti, karena kinerja aktual juga dipengaruhi oleh valuasi, kebijakan moneter, dan kondisi likuiditas pasar," kata Hendro.

Empat Risiko Global yang Perlu Dicermati

Selain siklus pertumbuhan ekonomi dan inflasi, Pefindo mengidentifikasi empat faktor global yang perlu menjadi perhatian investor pada 2027. Pertama, Hendro mengatakan, risiko geopolitik dan gangguan rantai pasok dapat kembali memberikan tekanan terhadap inflasi global. Kondisi tersebut perlu diperhatikan karena dapat memengaruhi biaya produksi dan stabilitas harga.

"Risiko geopolitik dan gangguan rantai pasok dapat meningkatkan tekanan inflasi," ujarnya.

Kedua, arah kebijakan moneter The Federal Reserve (The Fed) juga menjadi faktor penting bagi pasar keuangan global. Kebijakan bank sentral Amerika Serikat tersebut akan memengaruhi pergerakan imbal hasil atau yield obligasi global serta arus modal antarnegara.

"Kebijakan The Fed mempengaruhi arah yield global dan arus modal," kata Hendro.

Faktor berikutnya adalah kebutuhan pembiayaan pemerintah Amerika Serikat. Menurut dia, besarnya kebutuhan penerbitan surat utang pemerintah AS atau US Treasury berpotensi meningkatkan persaingan dalam memperoleh pendanaan di pasar keuangan.

Sementara itu, perkembangan harga komoditas juga perlu diperhatikan karena dapat memengaruhi kinerja perusahaan dan risiko kredit.

"Perubahan harga komoditas juga mempengaruhi biaya produksi dan pendapatan korporasi, sehingga ini berpengaruh terhadap kualitas kredit dan premi risiko," tutur Hendro.

Stabilitas Rupiah dan Penerbitan SBN Jadi Perhatian

Dari sisi domestik, Pefindo menilai stabilitas rupiah, kebijakan fiskal, dan kebijakan moneter akan menjadi faktor utama yang memengaruhi pasar surat utang Indonesia pada 2027.

Hendro menjelaskan, kebutuhan pembiayaan pemerintah yang besar dan penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) berpotensi memberikan tekanan terhadap imbal hasil obligasi pemerintah.

Di sisi lain, imbal hasil Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang kompetitif juga dapat memperkuat persaingan dalam memperoleh dana dari investor. Kondisi ini perlu dicermati karena dapat memengaruhi alokasi dana investor di antara berbagai instrumen keuangan.

Selain itu, stabilitas nilai tukar rupiah dan kecukupan cadangan devisa juga menjadi perhatian. Kedua faktor tersebut berpengaruh terhadap persepsi risiko investor, arus modal, hingga biaya pendanaan di dalam negeri.

Pefindo juga menyoroti pengaruh penilaian lembaga pemeringkat internasional dan penyedia indeks terhadap kepercayaan investor. Meski bekerja melalui mekanisme yang berbeda, penilaian kedua lembaga tersebut dapat memengaruhi persepsi pasar terhadap risiko investasi di Indonesia.

"Penilaian dari lembaga pemeringkat internasional maupun dari penyedia indeks dapat mempengaruhi kepercayaan investor melalui mekanisme yang berbeda," katanya.

Hendro menambahkan, kombinasi berbagai faktor global dan domestik tersebut pada akhirnya akan menentukan kondisi pasar keuangan serta kemampuan perusahaan memperoleh pendanaan.

Selain memberikan gambaran mengenai pasar keuangan, PEFINDO juga memetakan prospek sejumlah sektor industri pada 2027. PEFINDO menilai terdapat beberapa sektor yang memiliki prospek positif, terutama yang didukung kebijakan pemerintah, permintaan domestik, serta perkembangan ekonomi global.

"Sektor-sektor seperti hilirisasi, industri dan manufaktur bernilai tambah tinggi, energi terbarukan, infrastruktur lunak, logistik dan perumahan, ekonomi digital dan teknologi, serta perbankan menjadi sektor yang prospektif di tahun 2027," ujar Hendro.

Sebaliknya, Pefindo melihat sejumlah sektor masih akan menghadapi tantangan pada tahun depan. Sektor tersebut antara lain ritel konvensional dan barang konsumen, pertanian dan komoditas mentah, properti komersial dan konstruksi, manufaktur padat karya, serta perusahaan pembiayaan.

Hendro mengatakan, tekanan terhadap sektor-sektor tersebut berkaitan dengan sejumlah tantangan ekonomi, mulai dari kenaikan suku bunga hingga pelemahan daya beli masyarakat.