Strategi defensif apa yang disarankan bagi investor saham dalam menghadapi ketidakpastian ekonomi saat ini?

Analis Panin Sekuritas, Elandry Pratama, menyarankan investor untuk menerapkan diversifikasi portofolio, membeli saham secara bertahap, serta menghindari penggunaan margin secara berlebihan. Ia menekankan pentingnya menyimpan sebagian dana dalam bentuk tunai agar memiliki fleksibilitas memanfaatkan peluang saat terjadi koreksi pasar. Fokus utama harus pada emiten dengan fundamental kuat, arus kas positif, utang terkendali, dan konsistensi kinerja keuangan.

Sektor‑sektor apa yang dianggap relatif defensif oleh para analis, dan apa alasan utama pemilihannya?

M Nafan Aji Gusta dari Mirae Asset mengidentifikasi lima sektor defensif: (1) konsumer primer – produk kebutuhan pokok yang tetap dibutuhkan meski daya beli melemah; (2) telekomunikasi – layanan data berulang memberikan arus kas stabil; (3) perbankan besar – kapitalisasi tinggi, aset berkualitas, pendapatan diversifikasi, meski harus waspada pada NPL; (4) emas dan pertambangan unggulan – harga emas global sebagai safe‑haven dan batu bara/mineral dengan biaya produksi kompetitif; (5) kesehatan – layanan medis dan obat‑obatan tidak elastis terhadap kondisi ekonomi, mendukung kestabilan pendapatan.

Bagaimana investor dapat mengimplementasikan strategi “buy on weakness” secara efektif menurut Nafan?

Nafan menyarankan investor membeli saham berfundamental baik secara bertahap ketika terjadi koreksi harga, dengan tetap memperhatikan valuasi dan momentum pasar. Investor harus menghindari konsentrasi berlebih pada satu sektor, tidak menggunakan margin atau utang secara berlebihan, serta menjaga likuiditas dengan dana tunai untuk mengantisipasi volatilitas. Pendekatan ini menekankan capital preservation, memastikan bahwa pembelian tidak hanya mengejar capital gain tetapi juga mempertimbangkan profitabilitas, likuiditas, dan kemampuan emiten menjaga margin keuntungan.

Analis Ungkap 5 Sektor Saham Tahan Banting di Tengah Gejolak Ekonomi

Oleh Nuzulia Nur Rahmah

6 November 2026, 15:01

Katadata

Ilustrasi investasi saham di pasar modal.

Membuat ringkasan dengan AI

Di tengah ketidakpastian ekonomi dan tekanan daya beli masyarakat dewasa ini, investor saham perlu lebih selektif dalam menjaga kualitas portofolio. Untuk itu, investor disarankan untuk menerapkan strategi defensif dengan mencermati sektor-sektor yang memiliki permintaan relatif stabil.

Analis sekaligus Branch Manager Panin Sekuritas, Elandry Pratama mengatakan, di antara strategi yang dapat digunakan investor di tengah situasi seperti saat ini adalah diversifikasi portofolio, pembelian saham secara bertahap, serta menghindari penggunaan fasilitas margin secara berlebihan. Selain itu, menjaga sebagian dana dalam bentuk tunai juga dia nilai penting agar investor memiliki fleksibilitas untuk memanfaatkan peluang ketika terjadi koreksi pasar.

“Fokus pada emiten dengan fundamental kuat, arus kas positif, utang terkendali, dan konsistensi kinerja keuangan,” katanya kepada Katadata, Jumat (6/11).

Dari sisi sektoral, Elandry menyebut konsumer primer, perbankan besar, telekomunikasi, dan kesehatan sebagai sektor yang permintaannya relatif stabil dalam berbagai kondisi ekonomi. Kendati demikian, investor tetap perlu memperhatikan pertumbuhan laba, valuasi saham, serta kemampuan perusahaan menjaga margin keuntungan sebelum mengambil keputusan investasi.

Senada, Senior Technical Analyst Mirae Asset, M Nafan Aji Gusta, juga menilai investor perlu mengutamakan saham dengan fundamental kuat, arus kas positif, tingkat utang terkendali, serta kemampuan menghasilkan laba dan membagikan dividen secara konsisten.

“Investor dapat menerapkan strategi buy on weakness secara bertahap pada saham-saham berfundamental baik ketika terjadi koreksi harga, dengan tetap memperhatikan valuasi dan momentum pasar,” kata Nafan kepada Katadata, Jumat (6/11).

Namun, ia mengingatkan agar strategi tersebut tetap perlu mempertimbangkan valuasi dan momentum pasar. Ia juga mengatakan investor agar tidak terlalu terkonsentrasi pada satu sektor dan menghindari penggunaan utang atau margin berlebihan. Menurutnya, penyediaan dana tunai diperlukan untuk mengantisipasi volatilitas pasar.

Sektor Saham yang Relatif Defensif

Nafan memaparkan lima sektor yang dapat dicermati investor di tengah ketidakpastian ekonomi. Pertama, sektor konsumer primer atau consumer non-cyclicals. Sektor ini menurutnya dinilai relatif defensif karena produk yang dihasilkan merupakan kebutuhan pokok masyarakat, seperti makanan, minuman, dan kebutuhan rumah tangga. Permintaannya cenderung lebih stabil meskipun daya beli masyarakat melemah. Namun, investor tetap perlu memperhatikan kenaikan biaya bahan baku dan kemampuan emiten mempertahankan margin keuntungan.

Yang kedua yaitu sektor telekomunikasi. Kebutuhan masyarakat terhadap layanan komunikasi dan internet relatif berkelanjutan. Pendapatan berulang dari layanan data juga dapat memberikan stabilitas arus kas bagi emiten yang memiliki basis pelanggan kuat.

Berikutnya, yang ketiga adalah sektor perbankan dengan fundamental kuat. Perbankan berkapitalisasi besar dan memiliki kualitas aset yang baik masih dapat dicermati karena ditopang peran strategis dalam perekonomian, pertumbuhan kredit, diversifikasi pendapatan, serta potensi pembagian dividen. Kendati demikian, investor perlu memperhatikan risiko peningkatan kredit bermasalah atau non-performing loan (NPL).

Sementara yang keempat yaitu sektor emas dan pertambangan unggulan. Emiten emas berpotensi memperoleh keuntungan ketika harga emas global meningkat, terutama saat ketidakpastian geopolitik mendorong kebutuhan terhadap aset lindung nilai atau safe haven. Emiten batu bara dan mineral tertentu masih dapat dicermati apabila memiliki biaya produksi kompetitif dan kondisi neraca keuangan yang sehat.

Adapun yang kelima sektor kesehatan. Nafan menuturkan, kebutuhan terhadap layanan kesehatan, obat-obatan, dan fasilitas medis relatif tidak terlalu elastis terhadap perubahan kondisi ekonomi. Karakteristik tersebut dapat menopang ketahanan pendapatan emiten yang memiliki jaringan layanan kuat dan fundamental keuangan sehat.

“Saya melihat bahwa investor sebaiknya tidak hanya berorientasi pada potensi capital gain, tetapi juga memperhatikan kualitas fundamental, valuasi, likuiditas saham, dan kemampuan emiten mempertahankan profitabilitas. Dalam kondisi pasar yang volatil, pendekatan capital preservation atau menjaga nilai modal perlu menjadi prioritas sebelum mengejar imbal hasil yang lebih agresif,” ucapnya.