The Fed Tahan Suku Bunga Acuan, Tapi Beri Sinyal Bakal Ada Kenaikan Tahun Ini

Bank Sentral Amerika Serikat, The Federal Reserve memutuskan mempertahankan suku bunga acuannya berdasarkan hasil keputusan rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada Rabu (17/6) waktu setempat. Namun, pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve ini mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga di masa mendatang.

Mengutip CNBC, pertemuan tersebut juga menghapus bahasa kunci yang selama ini mengindikasikan bias terhadap pemotongan suku bunga di masa depan dalam pernyataan kebijakan terbaru yang jauh lebih singkat dari biasanya. 

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dengan suara bulat memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan pinjaman semalam dalam kisaran 3,5%-3,75%. Suku bunga dana The Fed telah bertahan di sana sejak bank sentral menurunkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase pada akhir tahun 2025.

Dengan banyaknya intrik seputar Warsh yang baru mengambil alih kepemimpinan bank sentral, pertemuan tersebut mengikuti pola yang sama dengan pertemuan lainnya tahun ini mengenai suku bunga tetapi berbeda dalam hal lain.

Tak Ada Perkiraan Pemangkasan Bunga

Para pejabat The Fed menghapus perkiraan sebelumnya tentang pemotongan suku bunga tahun ini dan mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga dimungkinkan. Namun, ringkasan proyeksi ekonomi tersebut melewatkan partisipasi satu anggota: Warsh.

Warsh telah menjadi kritikus terhadap alat peramalan tersebut serta panduan ke depan lainnya dari komite, termasuk proyeksi pengangguran, inflasi, dan produk domestik bruto dalam SEP.

Menjelang pertemuan, para pengamat The Fed menduga Warsh tidak akan menyampaikan prospeknya. Ia mengkonfirmasi pada konferensi pers setelah keputusan tersebut bahwa ia menolak untuk membagikan perkiraan dan sedang membentuk gugus tugas untuk merombak operasi utama The Fed.

“Saya tidak menyampaikan proyeksi untuk diri saya sendiri. Itu tidak membantu dalam pelaksanaan kebijakan," kata dia. 

Menurut Warsh,  akan ada tinjauan tentang komunikasi secara luas, konferensi pers, proyeksi, pertemuan, dan sejenisnya, transkrip, notulen pada akhir tahun. 

Berdasarkan 18 dari 19 kemungkinan tanggapan, perkiraan median untuk suku bunga dana  The Fed pada akhir tahun 2026 sekarang adalah 3,8%, naik dari 3,4% dalam proyeksi sebelumnya dari bulan Maret. Ini  menandakan bahwa komite melihat setidaknya satu kenaikan suku bunga diperlukan tahun ini.

Peserta rapat terpecah pendapatnya mengenai arah suku bunga tahun ini, dengan delapan orang memperkirakan tidak ada perubahan, satu orang memperkirakan penurunan, dan sembilan orang memperkirakan setidaknya satu kenaikan.

Selama konferensi pers, Warsh mengakui perubahan pada pernyataan komite. “Pernyataan ini sedikit lebih singkat, sedikit lebih sederhana, dan menghilangkan beberapa bahasa lama,” katanya.

Menurut dia. pernyataan The Fed hanya memberikan fakta, sebaik yang dapat mereka nilai.

Selain pengumuman suku bunga, yang telah banyak diantisipasi di pasar keuangan, pernyataan FOMC setelah pertemuan tidak hanya menghapus bahasa sebelumnya yang dianggap sebagai isyarat pelonggaran kebijakan moneter di masa depan, tetapi juga memangkas habis sebagian besar isinya. Warsh telah mengkritik The Fed karena terlalu banyak berkomunikasi.

Komunike minggu ini hanya berisi 130 kata, dibandingkan dengan 341 kata untuk rilis 29 April setelah pertemuan terakhir. Pernyataan tersebut hanya menawarkan ringkasan singkat kondisi ekonomi diikuti dengan janji untuk mengendalikan inflasi.

“Aktivitas ekonomi berkembang dengan kecepatan yang solid meskipun ketidakpastian yang tinggi sebagian disebabkan oleh konflik di Timur Tengah. Pertumbuhan produktivitas dan investasi modal kuat,” demikian bunyi pernyataan tersebut.

“Peningkatan lapangan kerja telah sejalan dengan angkatan kerja, dan tingkat pengangguran tidak banyak berubah."

"Inflasi tetap tinggi relatif terhadap target 2% yang dibuat Komite, sebagian mencerminkan guncangan pasokan yang telah mendorong kenaikan harga di sektor-sektor tertentu, termasuk energi. Komite akan memberikan stabilitas harga,” kata para pembuat kebijakan.

Pernyataan tersebut juga mencatat bahwa Fed akan mempertahankan kebijakan "cadangan yang cukup" dalam sistem perbankan, yang menunjukkan bahwa tidak ada rencana segera untuk mengurangi kepemilikan obligasi bank sentral pada neraca senilai US$ 6,7 triliun, seperti yang dianjurkan oleh Warsh.

Persetujuan bulat atas pernyataan tersebut datang setelah apa yang disebut sebagai panduan ke depan menimbulkan tiga perbedaan pendapat pada pertemuan April dari presiden bank cadangan regional yang ingin mempertahankan opsi dua sisi untuk kemungkinan kenaikan atau penurunan suku bunga di masa mendatang.

Prakiraan inflasi yang lebih tinggi
Sejalan dengan ketidakpastian atas suku bunga, para pejabat juga menyesuaikan indikasi mereka tentang ke mana arah kebijakan selanjutnya. Tabel tersebut, yang secara anonim menunjukkan prospek suku bunga untuk peserta pertemuan, menghapus indikasi sebelumnya untuk satu kali penurunan tahun ini dan mendorong setiap pengurangan ke tahun 2027 dan 2028 karena para pembuat kebijakan mempertimbangkan keberlanjutan lonjakan inflasi yang disebabkan oleh perang Iran.

Grafik menunjukkan proyeksi suku bunga dana median sebesar 3,8% pada akhir tahun – sekitar 0,16 poin persentase di atas level saat ini dan menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga sangat mungkin terjadi. Mereka terus memperkirakan suku bunga dana jangka panjang sebesar 3,1%.

Para pejabat mengubah pandangan mereka tentang perekonomian, menaikkan prospek inflasi untuk tahun 2026 menjadi 3,6% untuk inflasi utama dan 3,3% untuk inflasi inti, yang tidak termasuk inflasi dari luar negeri.