The Fed Akan Kembali Naikkan Bunga Pekan Ini, Tapi Tak Lagi Agresif
Bank Sentral Amerika Serikat, The Federal Reserve kemungkinan besar akan menaikkan suku bunganya pada pertemuan pekan ini, Rabu (12/12). Namun, para investor berharap kenaikan bunga AS pada bulan ini akan lebih kecil dibandingkan empat pertemuan terakhir.
Para investor memperkirakan kenaikan bunga The Fed pekan ini sebesar 50 bps. Federal Funds Futures atau kontrak finansial berjangka yang didasarkan pada suku bunga The Fed di Chicago Mercantile Exchange menunjukkan kemungkinan 80% kenaikan bunga sebesar setengah poin.
The Fed menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase dalam empat pertemuan terakhir, yakni Juni, Juli, September, dan November. Itu mengikuti dua kenaikan suku bunga yang lebih kecil awal tahun ini. Suku bunga jangka pendek utama bank sentral, yang duduk di nol pada awal tahun, sekarang berada di kisaran 3,75% hingga 4%.
Harapannya adalah bahwa tekanan inflasi akhirnya mulai cukup mereda sehingga The Fed dapat melakukan pivot atau istilah Fed untuk serangkaian kenaikan suku bunga yang lebih kecil, untuk menghindari terhempasnya ekonomi ke dalam resesi.
Meski demikian, kebijakan yang harus diambil The Fed mungkin tidak sesederhana itu. Pemerintah melaporkan pada Jumat (10/12) bahwa ukuran utama harga grosir, Indeks Harga Produsen, naik 7,4% selama 12 bulan terakhir hingga November. Itu sedikit lebih tinggi dari perkiraan sebesar 7,2%, tetapi penurunan yang nyata dari kenaikan 8% hingga Oktober.
Data Indeks Harga Konsumen pada November yang lebih banyak dilihat pengambil kebijakan akan dirilis besok, sehari sebelum pengumuman The Fed. CPI naik 7,7% dari tahun ke tahun hingga Oktober.
Selama inflasi tetap menjadi masalah, The Fed harus berhati-hati. "Inflasi mungkin telah memuncak, tetapi mungkin tidak turun secepat yang diinginkan orang," kata Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap untuk Schwab Center for Financial Research, seperti dikutip dari CNN, Senin (12/12).
Jones masih memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga hanya setengah poin minggu ini dan mungkin akan menaikkannya hanya seperempat poin pada awal 2023.
Menurut dia, tingkat suku bunga yang lebih tinggi pada akhirnya akan memperlambat perekonomian. Namun, meski tingkat hipotek telah melonjak dan sangat merugikan permintaan perumahan, tetapi pasar kerja tetap kuat. Upah tumbuh, dan konsumen masih berbelanja. Itu tidak bisa bertahan selamanya.
“Dampak kumulatif dari tingkat yang lebih tinggi baru saja dimulai. Oleh karena itu, The Fed harus sedikit menurunkan kecepatannya, ”kata Jones.
Ia menilai, investor perlu memperhatikan tidak hanya apa yang dikatakan Fed dalam pernyataan kebijakannya tentang suku bunga dan apa yang dibicarakan Powell dalam konferensi persnya. The Fed juga akan merilis proyeksi terbaru untuk pertumbuhan produk domestik bruto, pasar kerja, dan harga konsumen pada Rabu.
Konsensus The Fed pada September memperkirakan pertumbuhan PDB AS sebesar 1,2% pada tahun depan, tingkat pengangguran sebesar 4,4% dan peningkatan pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran atau inflasi yang sering menjadi acuan The Fed, sebesar 2,8%. Nampaknya, The Fed akan memangkas target PDB dan menaikkan harapannya untuk tingkat pengangguran dan harga konsumen.
Meski demikian, The Fed diperkirakan tidak akan mulai memangkas suku bunga paling cepat hingga 2024. Dengan demikian, mungkin sudah terlambat bagi bank sentral untuk mencegah resesi.
“Pivot atau jeda bukanlah obat untuk semua pasar ini. Pemotongan suku bunga mungkin sudah terlambat. Risiko resesi masih relatif tinggi," kata Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist Advisory Services.
