Adu Daya Tarik Saham Migas MEDC, ELSA, ENRG hingga 2027, Intip Prospeknya

Sejumlah analis menilai saham sektor energi, khususnya minyak dan gas bumi (migas), masih menarik untuk dicermati hingga tahun depan. Beberapa emiten yang menjadi rekomendasi antara lain PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC), PT Elnusa Tbk (ELSA), dan PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG).

Kendati demikian, kinerja sektor energi di pasar saham terpantau masih tertekan. Indeks sektor energi (IDXENERGY) terkoreksi 47,7% sejak awal tahun atau year to date (ytd), dari level 4.601 pada 2 Januari 2026 menjadi 2.411 pada perdagangan Rabu (11/11). Namun, dalam sebulan terakhir, indeks tersebut justru naik 6,83%.

Investment Growth Specialist Korea Investment Sekuritas Indonesia, Ahmad Faris Mu'tashim menuturkan, saham-saham berbasis migas memiliki prospek cukup baik, terutama dari perkembangan bisnis hulu minyak dan gas. Dia merekomendasikan saham ELSA dan MEDC dengan target harga masing-masing Rp 650 dan Rp 1.550.

“Meski secara upside, rata-rata harga jual atau average selling price tidak akan setinggi sebelumnya,” ujar Ahmad kepada Katadata, Rabu (11/11).

Sementara Branch Manager Panin Sekuritas Pondok Indah, Elandry Pratama, menilai prospek saham sektor migas masih menarik, terutama emiten yang memiliki produksi stabil dan efisiensi biaya.

Menurut dia, MEDC, ELSA dan ENRG layak dicermati. Dia merincikan, MEDC memiliki keunggulan dari pertumbuhan produksi, sedangkan ELSA ditopang bisnis jasa migas yang relatif defensif. Adapun ENRG menawarkan potensi pertumbuhan yang lebih agresif.

Dalam setahun ke depan, Elandry memproyeksikan harga saham MEDC dapat mencapai Rp 2.000-Rp 2.200. Sementara itu, target harga ELSA berada di kisaran Rp 900-Rp 1.100 dan ENRG sebesar Rp 1.200-Rp 1.400.

Melihat Sentimen Saham MEDC, ELSA dan ENRG

Meskipun memiliki prospek positif, pergerakan ketiga saham tersebut sepanjang tahun ini menunjukkan kinerja yang berbeda. Saham MEDC terkoreksi 13,01% menjadi Rp 1.170 sejak awal tahun. Saham ENRG bahkan anjlok lebih dalam 47,46% ke level Rp 620. Sebaliknya, ELSA justru menguat 14,46% menjadi Rp 570.

Dari sisi kinerja keuangan, ELSA membukukan laba bersih Rp 681,54 miliar hingga kuartal ketiga 2026. Angka tersebut meningkat 29,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Riset BRI Danareksa Sekuritas (BRIDS) menyebut kenaikan laba ELSA sebagian besar ditopang penghematan beban bunga dan biaya operasional atau operating expenses (opex) bukan perbaikan margin usaha. Pesanan yang telah dikantongi perusahaan memang memberikan kepastian pendapatan, tetapi margin yang tipis dan kenaikan biaya masih membatasi pertumbuhan laba.

Kendati demikian, ELSA memiliki sejumlah katalis untuk menopang kinerja ke depan. Perusahaan mengantongi kontrak yang dapat dibawa ke 2027 senilai Rp 20,4 triliun. Dari jumlah tersebut, sekitar Rp 10,8 triliun berasal dari bisnis hulu migas.

Selain itu, ELSA telah memperoleh letter of intent (LoI) untuk menggarap 31 struktur lapangan menganggur milik Pertamina Hulu Energi (PHE) melalui skema kerja sama operasi tertentu (KSOT).

Peluang bisnis lainnya berasal dari target produksi siap jual atau lifting minyak dan gas nasional pada 2027 sebesar 612.500 barel setara minyak per hari (BOEPD). Sekitar 64% tambahan produksi tersebut diproyeksikan berasal dari kegiatan workover dan well service, yang menjadi salah satu lini bisnis ELSA.

BRIDS mempertahankan rekomendasi beli saham ELSA dengan target harga Rp 1.000 dari sebelumnya Rp 1.110. Penyesuaian target tersebut dilakukan seiring kenaikan asumsi biaya modal atau weighted average cost of capital (WACC) menjadi 12,3%.

Riset tersebut juga memangkas proyeksi laba bersih ELSA pada 2026, 2027, dan 2028 masing-masing sebesar 5,4%, 1,3%, dan 3,7% menjadi Rp 900 miliar, Rp 1,01 triliun dan Rp 1,05 triliun.

Sementara itu, MEDC baru saja melakukan aksi korporasi melalui anak usahanya, Medco Redwood Tree Limited yang menerbitkan obligasi senilai US$ 300 juta dengan jatuh tempo pada 2032 dan kupon 8,875%.

Obligasi tersebut dijamin oleh MEDC dan memperoleh peringkat BB- dari Fitch dan S&P Global serta Ba3 dari Moody's. Dana bersih hasil penerbitan obligasi akan digunakan untuk membiayai kembali atau melunasi utang eksisting. Langkah ini merupakan bagian dari strategi pengelolaan liabilitas perusahaan sekaligus menjaga profil jatuh tempo utang.

Adapun ENRG membukukan pendapatan sebesar US$ 426,06 juta hingga September 2026, tumbuh 18% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk meningkat 30,8% menjadi US$ 72,81 juta. Sementara itu, laba usaha ENRG tumbuh 44% menjadi US$ 157,57 juta.

Penafian:
Keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab investor. Artikel ini bukan merupakan ajakan untuk membeli atau menjual saham tertentu.