Bank-Bank Cina Guncang Pasar Pinjaman Global dengan Kredit Murah

Bank-bank Cina yang tengah dibanjiri dengan likuiditas berbiaya rendah mulai mengubah dinamika pasar pinjaman global. Kondisi ini memperlihatkan tekanan deflasi di ekonomi terbesar kedua dunia ini yang semakin memengaruhi pasar pinjaman internastional. 

Sama seperti produsen AS dan Eropa yang telah lama mengeluh tentang persaingan yang lebih murah dari pesaing Tiongkok, para bankir di lembaga keuangan global juga menghadapi hal yang sama. Mereka kehilangan beberapa peminjam paling dicari di Asia karena pemberi pinjaman asal Cina memberikan kredit yang lebih murah lintas batas.

Didukung oleh pelonggaran moneter Beijing untuk melawan perlambatan pertumbuhan, bank-bank Cina memperluas pinjaman luar negeri di tengah melemahnya permintaan kredit domestik. Keunggulan itu mungkin terbukti lebih signifikan karena krisis Iran mengancam untuk mengacaukan pasar energi global, meningkatkan kemungkinan bahwa bank sentral akan menahan diri untuk tidak menurunkan suku bunga di tengah meningkatnya ketidakpastian.

“Bank-bank Cina menyuntikkan lebih banyak likuiditas dan persaingan di pasar pinjaman Asia dan bagi bank asing yang sudah mapan, hal itu mengganggu,” kata Alicia Garcia-Herrero, kepala ekonom untuk Asia Pasifik di Natixis SA seperti dikutip dari Bloomberg. 

Dia mengatakan bahwa pangsa pinjaman dolar yang diterima lembaga internasional dapat menurun di sektor-sektor seperti infrastruktur dan komoditas sebagai akibatnya.

Bloomberg menulis, sejumlah sumber yang mengetahui masalah ini mengatakan, gangguan tersebut sudah terlihat jelas dengan aksi para bankir Cina yang lebih sering bertemu dengan klien luar negeri, memulai refinancing lebih awal, dan memperpanjang jangka waktu pembayaran untuk mempermanis persyaratan.

Pada November,  para pemberi pinjaman Cina menjamin pinjaman sekitar US$1,4 miliar untuk mendukung pembelian saham bisnis ritel Starbucks Corp di Cina oleh sebuah perusahaan ekuitas swasta. Menurut sumber yang mengetahui informasi tersebut, pembiayaan dalam mata uang yuan tersebut memiliki jangka waktu 10 tahun, lebih lama dari jangka waktu tujuh tahun yang sebelumnya dibahas dan di luar apa yang sebagian besar bank global bersedia berikan.

Sebulan sebelumnya, bank-bank global seperti ANZ Group Holdings Ltd. dan Standard Chartered Plc akhirnya tidak bergabung dalam pembiayaan ulang tiga tahun untuk perusahaan pengiriman yang terdaftar di Hong Kong, J&T Global Express Ltd. Delapan bank, lima di antaranya bank Cina, meminjamkan 10 miliar yuan (US$1,5 miliar) dengan bunga 2,6% — jauh di bawah patokan dolar sekitar 4%.

“Kami telah melihat bank-bank Cina memberikan pinjaman dalam jumlah besar, dengan harga yang cukup ketat dan persyaratan yang cukup panjang,” kata Birendra Baid, kepala sindikasi pinjaman untuk Asia Pasifik di Deutsche Bank. 

Pergeseran di tempat lain juga menyoroti pengaruh yang semakin besar dari bank-bank Cina. Pinjaman sindikasi mereka ke negara-negara Teluk melonjak hampir tiga kali lipat menjadi rekor US$15,7 miliar pada tahun 2025, melebihi sekitar US$4,6 miliar dari pemberi pinjaman di AS, Inggris, dan zona euro secara gabungan.

Namun, gejolak Timur Tengah yang semakin dalam dapat mempersulit strategi pinjaman dan menyuntikkan ketidakpastian baru ke dalam upaya mereka untuk mencari peluang di seluruh wilayah tersebut.

Pergeseran regulasi telah memperkuat tren tersebut. Sejak Bank Rakyat Tiongkok melonggarkan aturan pinjaman luar negeri pada 2022, bank-bank Cina telah didorong untuk memanfaatkan pendanaan domestik berbiaya rendah untuk meningkatkan peran yuan dalam perdagangan global. Dalam beberapa minggu terakhir, para pembuat kebijakan membiarkan suku bunga pinjaman satu tahun kepada bank turun ke rekor terendah sebesar 1,5%.

Namun, jejak global yuan masih terbatas. Menurut Bank for International Settlements, mata uang ini masih tertinggal dari dolar, euro, yen, dan poundsterling, hanya menyumbang sekitar 8,5% dari transaksi mata uang global pada September lalu, naik dari 7% pada tahun 2022.

Kesenjangan ini menyoroti skala ambisi Beijing dan potensi gangguan dari bank-bank Cina saat mereka menyalurkan modal berbiaya rendah ke luar negeri. Beberapa lembaga Cina baru-baru ini mempertajam strategi mereka untuk memperkuat keunggulan kompetitif mereka.

Salah satu dari empat bank milik negara terbesar di Cina, yang berupaya menghindari perhatian publik, diam-diam telah memperluas wewenang cabang Hong Kong-nya untuk menyetujui pinjaman global tanpa hubungan langsung dengan daratan Cina, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Menurut sumber Bloomberg, perubahan yang diumumkan secara internal pada Januari ini memberikan unit luar negeri tersebut otonomi yang lebih besar untuk mengejar kesepakatan di luar negeri, bersamaan dengan target pertumbuhan dua digit untuk pendapatan biaya dan perluasan aset.

Kebangkitan pemberi pinjaman Cina terjadi ketika pasar pinjaman Asia Pasifik di luar Jepang tetap berada di bawah tekanan. Menurut data Bloomberg, volume regional turun 7,4% pada tahun 2025 ke level terendah lima tahun sebesar US$572 miliar.

“Banyak bank asing beradaptasi dengan bergabung dalam sindikasi hibrida, bermitra dengan bank-bank Tiongkok daripada bersaing secara langsung,” kata Garcia-Herrero dari Natixis.

Hal ini, menurut dia, membuat para peminjam mendapat manfaat dari lebih banyak pilihan, suku bunga lebih rendah, jangka waktu lebih panjang, dan fleksibilitas dalam hal perjanjian pinjaman.