Hasil Review MSCI: Indonesia Terancam Turun Kasta ke Frontier Market November

Indonesia masih terancam turun kelas dari pasar berkembang (emerging market) ke pasar perintins (frontier market). Hal tersebut merujuk pada hasil tinjauan terbaru lembaga penyedia indeks global MSCI, yakni MSCI 2026 Market Classification Review, yang diumumkan pada Rabu (24/6) WIB.

Dalam laporannya itu, MSCI menyatakan masih menyoroti isu transparansi kepemilikan saham (shareholer transparency) dan dugaan perdagangan yang terkoordinasi di pasar saham Indonesia.

Hasil review klasifikasi pasar MSCI pada Juni 2026 masih mempertahankan Indonesia di emerging market. Namun lembaga itu menyatakan, apabila hingga MSCI Index Review November 2026 tidak terlihat kemajuan yang memadai, mereka akan mempertimbangkan berbagai opsi terkait perlakuan terhadap pasar Indonesia. 

“Salah satu opsi tersebut adalah membuka konsultasi mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi Indonesia dari emerging market menjadi frontier market,” seperti yang tertulis dalam hasil review MSCI 2026 Market Classification Review dikutip Rabu (24/6).

MSCI menjelaskan, investor institusi internasional selama ini kerap menyampaikan kekhawatiran terkait minimnya transparansi struktur kepemilikan saham serta dugaan praktik perdagangan yang terkoordinasi di pasar saham Indonesia.

Menurut MSCI, kedua persoalan tersebut membatasi kemampuan investor untuk menilai jumlah saham beredar di publik (free float) yang sebenarnya, sekaligus mengurangi keandalan harga pasar sebagai acuan dalam penyusunan portofolio maupun replikasi indeks. Isu tersebut juga berkaitan langsung dengan aspek information flow dan market infrastructure dalam kerangka MSCI Market Accessibility.

MSCI menyebut pelaku pasar menilai persoalan tersebut telah memengaruhi tingkat kelayakan investasi (investability) di pasar modal Indonesia.

Sementara itu, MSCI mengakui berbagai langkah reformasi yang telah diumumkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI). Reformasi tersebut meliputi peningkatan keterbukaan informasi mengenai pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, penerapan kerangka high shareholding concentration (HSC), serta peta jalan untuk meningkatkan batas minimum saham beredar di publik (free float) menjadi 15%.

Kendati demikian MSCI menyatakan, yang menjadi perhatian utama investor global bukan hanya pengumuman kebijakan, melainkan implementasi yang konsisten dan dampak jangka panjangnya terhadap kualitas pasar.

Karena itu, MSCI akan terus mengevaluasi cakupan, konsistensi, dan efektivitas berbagai reformasi tersebut, terutama yang berkaitan dengan penentuan free float dan peningkatan kelayakan investasi di pasar modal Indonesia.

Hasil evaluasi tersebut akan menjadi salah satu dasar bagi MSCI dalam Index Review November 2026. Apabila kemajuan yang dicapai dinilai belum memadai, MSCI membuka kemungkinan untuk memulai konsultasi mengenai perubahan status Indonesia dari emerging market menjadi frontier market.

Berdasarkan data klasifikasi pasar saham global, pasar saham Indonesia masih bertengger di kelas emerging market bersama Cina, India, Korea Selatan, Malaysia, Filipina, Taiwan, dan Thailand.