The Fed: Suku Bunga Mungkin Turun Dua Kali Lagi dengan Basis Poin Lebih Kecil

Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, mengatakan pemotongan suku bunga 50% baru-baru ini tidak boleh ditafsirkan sebagai tanda bahwa pergerakan di masa mendatang akan seagresif sebelumnya. Keputusan Bank Sentral Amerika Serikat (AS) itu bahkan mengindikasikan pergerakan selanjutnya akan lebih kecil.

Powell menegaskan dalam pidatonya di Nashville, Tennessee, bahwa ia dan rekan-rekannya di The Fed akan berusaha menyeimbangkan penurunan inflasi dengan mendukung pasar tenaga kerja, dan membiarkan data memandu kebijakan di masa mendatang.

"Ke depannya, jika ekonomi berkembang secara luas seperti yang diharapkan, kebijakan akan bergerak seiring waktu menuju sikap yang lebih netral. Namun, kami tidak berada pada jalur yang telah ditetapkan sebelumnya," katanya kepada National Association for Business Economics Senin (30/9), seperti dikutip dari Reuters.

"Risikonya ada dua sisi, dan kami akan terus membuat keputusan kami dalam setiap pertemuan," ujarnya.

Powell mengindikasikan bahwa jika data ekonomi tetap konsisten, kemungkinan akan ada dua lagi pemotongan suku bunga tahun ini namun skalanya lebih kecil. Itu bertentangan dengan ekspektasi pasar untuk pelonggaran yang lebih agresif.

"Ini bukan komite yang merasa terburu-buru untuk memangkas suku bunga dengan cepat," katanya selama sesi tanya jawab setelah pidatonya dengan ekonom Morgan Stanley Ellen Zentner.

"Jika ekonomi berjalan sesuai harapan, itu berarti dua kali lagi pemangkasan suku bunga tahun ini, totalnya 50 [basis poin] lebih banyak," ujarnya.

Saham jatuh saat Powell berbicara, dengan Dow Jones Industrial Average turun lebih dari 150 poin. Imbal hasil Treasury bergerak naik, dengan obligasi Treasury 10 tahun acuan terakhir menghasilkan imbal hasil mendekati 3,8%, naik hampir 5 basis poin pada sesi tersebut.

Pernyataan itu muncul kurang dari dua minggu setelah Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga menyetujui pengurangan setengah poin persentase, atau 50 basis poin, dalam suku bunga pinjaman utama Fed semalam. Satu basis poin sama dengan 0,01%.

Meskipun pasar sebagian besar telah memperkirakan tindakan tersebut, kebijakan tersebut tidak biasa karena secara historis Fed hanya bergerak dalam peningkatan yang begitu besar selama peristiwa seperti pandemi Covid pada 2020 dan krisis keuangan global pada 2008. Kemungkinan pemangkasan 50 basis poin lagi akan konsisten dengan estimasi yang diberikan dalam "dot plot" FOMC yang menunjukkan penilaian masing-masing pejabat tentang arah suku bunga.

Menanggapi keputusan tersebut pada pertemuan 17-18 September, Powell mengatakan bahwa hal itu mencerminkan keyakinan para pembuat kebijakan bahwa sudah waktunya untuk "kalibrasi ulang" kebijakan yang lebih mencerminkan kondisi saat ini. Dimulai pada Maret 2022, Fed mulai memerangi inflasi yang melonjak. Para pembuat kebijakan akhir-akhir ini telah mengalihkan perhatian mereka ke pasar tenaga kerja yang digambarkan Powell sebagai "solid" meskipun telah "jelas mendingin selama setahun terakhir."

"Keputusan itu mencerminkan keyakinan kami yang semakin besar bahwa, dengan kalibrasi ulang yang tepat atas sikap kebijakan kami, kekuatan di pasar tenaga kerja dapat dipertahankan dalam lingkungan pertumbuhan ekonomi yang moderat dan inflasi yang bergerak secara berkelanjutan hingga mencapai tujuan kami," kata Powell.

"Kami tidak yakin bahwa kami perlu melihat pendinginan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja untuk mencapai inflasi 2 persen," tambah Powell.

Harga pasar berjangka mengindikasikan bahwa Fed lebih cenderung bergerak hati-hati pada pertemuannya tanggal 6-7 November dan menyetujui pengurangan seperempat poin. Namun, para pedagang melihat langkah Desember sebagai pemotongan setengah poin yang lebih agresif.

Sementara itu, Powell menyatakan keyakinannya pada kekuatan ekonomi dan melihat inflasi terus mendingin. Inflasi selama Agustus sekitar 2,2% per tahun, menurut indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi pilihan Fed yang dirilis Jumat.  Meskipun mendekati target 2% bank sentral, inflasi inti, yang tidak termasuk gas dan bahan makanan, masih berjalan pada kecepatan 2,7%.

Para pembuat kebijakan biasanya menganggap inflasi inti sebagai panduan yang lebih baik untuk tren jangka panjang karena harga makanan dan energi lebih fluktuatif daripada banyak barang lainnya.

Area inflasi yang paling "keras kepala" adalah biaya terkait perumahan, yang naik 0,5% lagi pada bulan Agustus. Namun, Powell mengatakan ia yakin data tersebut pada akhirnya akan menyusul penurunan harga perpanjangan sewa.

“Inflasi layanan perumahan terus menurun, tetapi perlahan,” katanya.