Mengenal Istilah Buyback, Tujuan, dan Cara Perusahaan Melakukannya
Selama beberapa pekan terakhir, aksi korporasi dalam bentuk buyback saham masih dilakukan sejumlah perusahaan. Misalnya, emiten alat berat dan pertambangan Grup Astra, PT United Tractors Tbk, yang melakukan perpanjangan periode pelaksanaan pembelian kembali saham perusahaan.
Kemudian, emiten menara telekomunikasi milik pengusaha Sandiaga Uno, PT Tower Bersama Infrastructure Tbk, yang juga memperpanjang masa pembelian kembali saham. Dana yang disiapkan pun tidak kecil, yakni Rp 2 triliun.
Ada beberapa alasan sebuah perusahaan melaksanakan buyback. Misalnya, untuk meningkatkan rasio keuangan, mengurangi likuiditas saham, mempersiapkan cadangan modal, hingga untuk diberikan kepada karyawan sebagai bonus.
Nah, apa sebenarnya tujuan pembelian kembali saham dari publik ini, serta cara seperti apa saja yang diambil perusahaan untuk melakukannya? Simak ulasan singkat berikut ini.
Tujuan Perusahaan Melakukan Buyback
Seperti telah disebutkan sebelumnya buyback artinya adalah pembelian kembali saham yang telah beredar di publik. Aksi korporasi ini, dilakukan dengan beragam motivasi dari sebuah perusahaan, antara lain:
1. Meningkatkan Rasio Keuangan
Seringkali aksi buyback saham yang dilakukan oleh sebuah perusahaan, adalah untuk meningkatkan rasio keuangan agar terlihat lebih baik. Jika jumlah saham yang beredar semakin sedikit, rasio earning per share (EPS) perusahaan akan semakin meningkat.
Terkait tujuan ini, investor patut memperhatikan. Sebab, aksi pembelian kembali yang dilakukan tidak untuk meningkatkan keuntungan bagi pemegang saham, tetapi hanya untuk membuat rasio keuangan terlihat lebih baik.
Jika buyback saham dilakukan dengan tujuan untuk meningkatkan rasio keuangan, ada kemungkinan manajemen perusahaan tersebut kurang baik. Pasalnya, EPS menjadi salah satu indikator penilaian fundamental, apakah perusahaan tersebut sehat atau tidak.
2. Mengurangi Likuiditas Saham
Tujuan lain sebuah perusahaan melakukan buyback, adalah untuk mengurangi likuiditas saham perusahaan tersebut di pasar. Ini karena, jika saham suatu perusahaan terlalu banyak beredar di pasar, maka harga saham akan semakin sulit meningkat dibandingkan saham yang jumlahnya tidak terlalu banyak.
Proses ini dilakukan dengan cara membeli saham yang beredar dan menghilangkannya (amortisasi), agar jumlah kepemilikan saham publik semakin berkurang, sehingga likuiditasnya dapat tetap terjaga.
3. Mempersiapkan Cadangan Modal
Aksi buyback saham juga dilakukan untuk mempersiapkan cadangan modal perusahaan. Artinya, perusahaan akan membeli kembali saham yang telah beredar di publik, untuk disimpan sebagai saham treasury.
Saham treasury ini, dapat dijual kembali saat harga saham tersebut sedang mengalami tren kenaikan. Dengan demikian, perusahaan berpotensi mendapatkan capital gain di masa mendatang.
Cara Perusahaan Menjalankan Aksi Buyback
Untuk membeli kembali saham yang telah beredar di publik, perusahaan memiliki dua cara, yakni melalui tender offer atau menawarkan saham kepada pemegang saham, dan open market atau pembelian di pasar terbuka.
Mengutip ocbcnisp.com, berikut ini adalah perbedaan dari dua cara buyback tersebut.
1. Tender Offer
Perusahaan memberikan penawaran kepada pemegang saham, di mana pemegang saham memiliki opsi untuk menyerahkan, semua atau sebagian saham mereka dalam jangka waktu tertentu melebihi harga pasar saat ini.
Harga saham yang ditawarkan, akan ditentukan oleh perusahaan, dan biasanya harga yang diberikan sering melebihi harga di pasar sekarang. Bagi pemegang saham yang ingin mengikuti tender offer, dapat mendaftarkan diri dan menentukan jumlah saham yang ingin dijual.
Perusahaan akan membeli saham tersebut pada pelaksanaan tender offer. Apabila jumlah saham yang ditawarkan pemegang saham melebihi saham dibutuhkan perusahaan, maka perusahaan akan mengutamakan membeli saham yang ditawarkan di harga yang lebih murah.
2. Open Market
Cara ini dilakukan perusahaan dengan membeli kembali saham di pasar terbuka atau open market, dengan harga yang telah disesuaikan sebelumnya di pasar reguler. Jika perusahaan melakukan buyback di open market, maka kerugian yang akan dialami perusahaan tidak akan terlalu besar.
Adanya pembelian kembali sahan di pasar regular, biasanya membuat harga saham meingkat tinggi. Hal itu dikarenakan, pengumuman aksi buyback mampu membuat jumlah permintaan yang ada di pasar regular naik berkali lipat.
Perusahaan melakukan buyback saham di pasar terbuka telah direncanakan dalam waktu yang lama dan bahkan memiliki program buyback pada waktu tertentu. Sebuah perusahaan dapat pembiayaan buyback dengan cara mengambil utang, uang tunai, atau arus kas dari operasional perusahaan.
Pengaruh Buyback bagi Pemegang Saham
Dalam sebuah perusahaan yang telah bertsatus terbuka (Tbk), setiap pemegang saham memiliki hak untuk berpartisipasi dalam keuntungan perusahaan.
Mengutip finansialku.com, aksi buyback yang dilakukan perusahaan menjadi gambaran pertimbangan pemegang saham untuk mengambil keuntungan. Ketika sebuah perusahaan membeli kembali saham yang telah beredar di publik, jumlah saham beredar turun, dan laba per saham naik.
Bagi pemegang saham yang tidak ingin menjual sahamnya, maka ke depan akan memiliki persentase kepemilikan saham perusahaan yang lebih besar, serta EPS yang dihasilkan lebih tinggi.
Namun, bagi pemegang saham yang memutuskan menjual saham yang dipegang, maka pemegang saham dapat menjual saham sesuai dengan harga yang diinginkan.
Bagi investor di pasar modal, aksi buyback ini dapat diterjemahkan bahwa perusahaan tidak memiliki permasalahan dalam arus kas. Ini karena perusahaan memiliki akses ke kelebihan uang tunai.
Investor bisa jadi akan merasa aman mengetahui perusahaan menggunakan kelebihan kas tersebut untuk mengganti pemegang sahamnya, ketimbang berinvestasi pada aset lain.
