Cimory Tetapkan Harga IPO Rp 3.080, Bagaimana Prospek Sahamnya?
Prospek Saham Cimory
Berdasarkan hasil riset Samuel Sekuritas Indonesia, Cimory memiliki pangsa pasar 72% di produk yogurt kental dan 50% di minuman yogurt. Selain itu, Cimory juga mulai melebarkan usaha ke produk susu segar dan makanan premium.
Dana hasil IPO mayoritas akan digunakan untuk ekspansi bisnis, di tengah kondisi keuangannya yang sehat. Hal ini ditunjukkan dengan rasio utang terhadap ekuitas atau debt to equity ratio (DER) semester I 2021 yang hanya 0,1 kali. Perusahaan juga mencetak rasio pengembalian ekuitas return om equity (ROE) di kisaran 20,7% dalam tiga tahun terakhir.
Dengan total saham beredar Cimory yang mencapai 86,1 miliar lembar saham setelah IPO, maka saham Cimory ditawarkan pada rasio harga saham terhadap laba atau price to earning ratio (PE) sepanjang 2021 32,8 x - 37,3 x. ROE Cimory mencapai 103.9% dengan asumsi dana hasil IPO belum dimasukan ke dalam ekuitas perusahaan.
Jika dana IPO diasumsikan terserap semua, maka ROE Cimory setelah IPO berkisar pada rentang 16,3% - 18,2%, sedikit lebih rendah dibandingkan rata-rata ROE tiga tahun terakhir yang di level 20,7%.
"Pada proyeksi sepanjang 2022, kami mengasumsikan laba bersih Cimory dapat tumbuh 25%, sejalan dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) tiga tahun terakhir di level 28,3%, dengan rasio pembayaran dividen 30%, " demikian tertulis dalam hasil riset Samuel Sekuritas, Selasa (23/11).
Hal ini akan menghasilkan level ROE sepanjang 2022 di kisaran 18,3% - 20,2%. Dengan demikian, PE sepanjang 2022 Cimory akan berada pada rentang 26,3 x - 29,9 x.
Menurut hasil riset, rata-rata industri sejenis dengan Cimory memiliki PE 24,1 x, dengan rerata ROE 17,1%. Oleh sebab itu, harga IPO saham pada rentang Rp 2.780 - 3.160 per saham cukup beralasan karena menawarkan ROE yang lebih tinggi dibanding perusahaan di industri sejenis
Kendati demikian, Cimory akan menghadapi risiko utama berupa fluktuasi hharga bahan baku, dan harga jual produk yang dapat menekan margin keuntungan, serta turunnya volume penjualan.
