Kinerja Bank Jago Dipredksi Menguat Berkat Tiga Hal Berikut
Menurutnya, perhatian utama investor terhadap bank digital adalah cost of credit (CoC) dan bukan hanya NIM yang tinggi. Oleh karena itu, Ciptadana membuat model perhitungan risk adjusted NIM yang merupakan formulai NIM dikurangi dengan CoC.
“Risk adjusted NIM adalah indikator profitabilitas yang bagus dalam pandangan kami,” ujarnya.
Dengan perhitungan ini, menurut Erni, Bank Jago merupakan bank yang tertinggi pada risk adjusted NIM dibandingkan bank digital lain dengan kisaran 8-10%.
Ciptadana mempertahankan rekomendasi buy untuk ARTO dengan target harga Rp 5.100 per saham. Target tersebut mencerminkan peluang peningkatan sebesar 99% dibandingkan harga pada hari ini.
Erni mengatakan kinerja saham Bank Jago pada 2022 dan 2023 tidak terlalu bagus yang didorong oleh sentimen negatif global pada suku bunga dan saham teknologi. Serta diikuti oleh keluarnya saham ARTO dari MSCI Februari lalu. Namun Ciptadana tetap memberikan valuasi premium untuk Bank Jago.
“Kami percaya bahwa penilaian premium atas bank digital di atas bank tradisional masih dibenarkan. karena diharapkan bank digital memberikan premium ROE di masa depan memanfaatkan efisiensi dan skala ekonomi setelah volume pinjaman ditingkatkan,” ujar Erni.
