Mengenal Stagflasi, Fenomena Ekonomi yang Membayangi AS dan Tiongkok

Lonjakan tinggi harga barang dan jasa terjadi di Amerika Serikat pada bulan lalu. Angka inflasinya mencapai 6,2% dan merupakan yang tertinggi dalam 30 tahun terakhir.

Departemen Tenaga Kerja AS mencatat, harga bahan bakar minyak alias BBM naik 12,3% pada Oktober 2021. Lalu, harga makanan dan biaya tempat tinggal ikut naik. Hal ini membuat kesejahteraan para pekerja semakin tertinggal. 

Masalah tersebut kemungkinan diperburuk oleh besarnya stimulus yang diberikan Washington untuk membantu masyarakat yang terdampak pandemi Covid-19. “Peningkatan lapangan kerja akan terus mendorong permintaan barang dan jasa dan upah yang lebih tinggi,” kata Kepala Investasi Pendapatan Tetap BlackRock Rick Rieder, dikutip dari CNN, Kamis (11/11). 

Pemerintahan Presiden Joe Biden dan bank sentral AS, Federal Reserve (The Fed), bersikeras kenaikan harga ini sifatnya sementara. Namun, pada Rabu lalu, Biden mengatakan inflasi merugikan dompet warganya. “Membalikkan tren ini adalah prioritas utama saya,” katanya.

Biden juga menyebut biaya energi dan harga gas alam sudah turun. Pada pekan lalu, Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan, meskipun inflasi tinggi, namun kondisinya tidak seburuk lonjakan inflasi pada 1970-an. Ketika itu AS berada dalam keadaan stagflasi, kenaikan harganya seiring dengan pertumbuhan ekonomi yang lambat.

Bayang-bayang stagflasi tidak bisa dianggap remeh. Selain AS, Tiongkok pun sedang mengalami hal yang sama. Semua tak lepas karena kenaikan harga minyak yang kini telah mencapai US$ 80 per barel. Angka ini merupakan yang tertinggi dalam tiga tahun terakhir.

Forum Ekonomi Dunia (WEF) menulis, kenaikan harga energi dan kemacetan rantai pasokan telah menghidupkan kembali percakapan tentang stagflasi. Pencarian Google untuk istilah “stagflasi” telah melonjak di tengah tanda-tanda krisis energi global. 

Kenaikan minyak mentah telah mendorong gas alam mencatat rekor di Eropa. Krisis energi Tiongkok pun telah menyebabkan terganggunya rantai pasokan dan mendorong harga barang dan jasa. 

Kepala Strategi Principal Global Investor Seema Shah mengatakan kepada Financial Times, kenaikan inflasi akan berlangsung lebih lama dari prediksi awal. Lalu, Kepala Strategi Global G10 FX Bank of America Athanasios Vamvakidis menyebut stagflasi telah mengakar ke seluruh dunia.

“Kenaikan harga energi merupakan peringatan bagi pasar dan skenario yang sekarang lebih mungkin berkembang adalah AS mendapat inflasi lebih tinggi dan output yang lebih lemah,” ujar Vamvakidis.

Biro Statistik Nasional (NBS) Tiongkok menyatakan, indeks harga produsen sudah meningkat di 13.5% pada Oktober 2021, jika dibandingkan dengan tahun lalu, dan meningkat 10,7% dari bulan September. Dengan peran Negeri Panda sebagai pabrik dunia dan AS sebagai negara adidaya, kondisi ini mulai membuat negara-negara lain waspada.

Kemungkinan Stagflasi di Indonesia

Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati sebelumnya menyebut, pemerintah perlu waspada terhadap kemungkinan stagflasi di Indonesia. “Tentu posisi  perlambatan ekonomi di Tiongkok yang pasti memberikan dampak terhadap berbagai perekonomian dunia dari harga komoditas sampai pertumbuhan ekonomi dunia secara keseluruhan,” ujarnya pada bulan Oktober lalu.

Negara ini pernah mengalami stagflasi pada 1998. Tingginya harga barang dan banyaknya uang yang beredar di masyarakat menyebabkan nilai uang menurun. Secara global, ketika itu nilai tukar rupiah dengan dolar Amerika pun anjlok.

Fenomena Panic Buying di Tiongkok

Pada pekan lalu, Kementerian Perdagangan Tiongkok secara tiba-tiba meminta pemerintah daerah setempat untuk mendorong masyarakat membeli makanan dan kebutuhan sehar-hari dalam skala besar. Peringatan itu didasarkan pada cuaca buruk, krisis energi, dan masih adanya pembatasan Covid-19 yang akan mengancam jumlah barang.

Peringatan yang tiba-tiba itu menimbulkan fenomena panic buying di supermarket dan toko online besutan Alibaba. Harga sayuran di negara itu telah naik sebesar 16% pada bulan Oktober lalu sebab curah hujan yang tinggi dan biaya transportasi yang meningkat.

Tiongkok telah mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi pada kuartal kedua 2021. Pertumbuhannya 7,9% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini lebih rendah dari prediksi pasar di 8,1% dan jauh lebih lamabt dari periode Januari sampai Maret yang sebesar 18,3%. 

Asal Mula Istilah Stagflasi

Istilah stagflasi ini muncul pada 17 November 1965 ketika politisi Partai Konservatif Inggris, Iain MacLeod memberikan pidato di hadapan parlemen. Ia menjelaskan tentang keadan ekonomi Inggris pada masa itu. 

Istilah ini MacLeod ciptakan karena adanya inflasi dan stagnansi dalam perkembangan ekonomi Inggris yang terjadi secara bersamaan. “Kita sekarang mengalami dua kondisi terburuk di dunia. Tidak hanya inflasi di satu sisi atau stagnasi di sisi lain, tapi keduanya bersamaan. Kita sedang mengalami semacam kondisi “stagflasi”. Dan sejarah, dalam istilah modern, sedang dibuat,” kata MacLeod, dikutip dari Bank of England.

Istilah ini kemudian dipakai di Amerika Serikat pada tahun 1970 ketika resesi terjadi bersamaan dengan krisis bahan bakar. Akibatnya, PDB Amerika Serikat mengalami pertumbuhan negatif selama lima kuartal berturut-turut.  

Bahaya Stagflasi

Seperti yang sudah dijelaskan sebelumnya, stagflasi umumnya timbul ketika ekonomi tidak bertumbuh tapi terjadi lonjakan inflasi di saat bersamaan. Kondisi ini menyebabkan peningkatan pengangguran.

Secara teoritis, lambatnya pertumbuhan ekonomi dan pengangguran yang tinggi akan berpengaruh pada daya beli masyarakat. Apabila banyak masyarakat yang menganggur, maka daya beli masyarakat pun akan rendah. 

Karena inflasi terjadi, maka harga banyak barang akan ikut naik dengan suplai yang terbatas. Semakin lama, dengan keadaan yang terus-menerus seperti itu, uang yang dimiliki oleh masyarakat akan kehilangan nilainya.

Lebih parahnya lagi, Investopedia menulis, stagflasi bisa mengarah pada kenaikan indeks kesengsaraan (misery index) suatu negara. Pencipta istilah indeks ini adalah Arthur Okun pada tahun 1970, tahun yang sama ketika istilah stagflasi muncul. 

Indeks ini dihitung dari jumlah inflasi, pengangguran, dan biaya hidup di negara tersebut. Semakin tinggi indeksnya, semakin tinggi kesengsaraan rakyat di suatu negara. Pada masa sekarang, misery index digunakan untuk menghitung indikasi kesehatan ekonomi nasional.