Harga Bensin di Amerika Turun, Belanja Konsumen Mulai Stagnan
Belanja konsumen Amerika Serikat hampir tidak naik pada Juli seiring penurunan harga bensin. Inflasi bulanan AS melambat tajam, mengurangi kebutuhan The Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga 75 bps pada bulan depan.
Laporan dari Departemen Perdagangan pada Jumat (26/8) menunjukkan, upah yang diterima masyarakat AS meningkat kuat. Kondisi ini membantu menopang belanja konsumen dan menjaga pertumbuhan ekonomi, meskipun secara moderat
Perlambatan inflasi kemungkinan akan disambut positif oleh pejabat bank sentral AS. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada konferensi tahunan perbankan sentral global Jackson Hole di Wyoming pada hari Jumat bahwa AS membutuhkan kebijakan moneter yang ketat untuk beberapa waktu.
Powell tidak memberikan indikasi seberapa tinggi suku bunga akan naik sebelum The Fed selesai menaikkan bunga. Bank sentral telah menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 225 basis poin sejak Maret.
"Dengan harga bensin yang menurun pada Juli, dan meningkatnya tanda-tanda bahwa inflasi barang inti menurun, kami menduga itu bisa membuka jalan untuk kenaikan 50 basis poin yang lebih kecil pada September," kata Michael Pearce, seorang senior. Ekonom AS di Capital Economics di New York.
Belanja konsumen, yang menyumbang lebih dari dua pertiga aktivitas ekonomi AS, naik tipis 0,1% bulan lalu setelah naik 1% pada Juni. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan belanja konsumen akan naik 0,4%.
Harga bensin rata-rata nasional turun menjadi sekitar US$4,27 per galon pada minggu terakhir bulan Juli setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa tepat di atas US$5 pada pertengahan Juni.
Belanja barang turun 0,2% setelah melonjak 1,5% di bulan Juni. Pengeluaran untuk jasa naik 0,3% di tengah kenaikan moderat pada pengeluaran di restoran dan bar, serta layanan rekreasi. Pengeluaran jasa meningkat 0,7% pada Juni.
Laju belanja konsumen yang moderat pada kuartal kedua membantu menumpulkan hambatan pada ekonomi dari perlambatan tajam dalam akumulasi persediaan yang disebabkan oleh kemacetan pasokan. Produk domestik bruto berkontraksi pada tingkat tahunan 0,6% kuartal terakhir setelah menyusut pada kecepatan 1,6% pada kuartal pertama.
Saham di Wall Street jatuh karena komentar Powell. Dolar tergelincir terhadap sekeranjang mata uang. Imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun sempat melonjak ke level tertinggi sejak Oktober 2007, sebelum stabil di dekat level tertinggi dua bulan.
Ekonomi Belum Resesi
Namun, ekonomi AS tidak dalam resesi. Laporan pemerintah menunjukkan ekonomi AS tumbuh pada kecepatan 1,4%, melambat dari tingkat 1,8% kuartal Januari-Maret ketika diukur dari sisi pendapatan.
Pengetatan kebijakan moneter agresif Fed telah meningkatkan risiko penurunan ekonomi danmengurangi tekanan harga. Jika ini berkelanjutan, kondisi ini akan memberikan kelonggaran untuk The Fed mengurangi kenaikan suku bunga.
Pasar keuangan melihat peluang 50:50 terkait kenaikan 75 basis poin atau 50 bps pada pertemuan 20-21 September.
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) turun 0,1% pada bulan lalu, penurunan pertama sejak April 2020, setelah melonjak 1,0% pada Juni. Dalam 12 bulan hingga Juli, indeks harga PCE meningkat 6,3%. Itu adalah kenaikan year-on-year paling lambat sejak Januari dan mengikuti lonjakan 6,8% pada Juni.
Namun, indeks harga tersebut termasuk komponen makanan dan energi yang mudah menguap. Indeks harga PCE naik 0,1%, pembacaan terlemah sejak Februari 2021, setelah melesat 0,6% pada Juni.
Apa yang disebut indeks harga PCE inti meningkat 4,6% pada basis tahun-ke-tahun di bulan Juli. Kemajuan tahunan terkecil dalam sembilan bulan mengikuti kenaikan 4,8% pada bulan Juni.
Ada berita yang lebih menggembirakan tentang inflasi. Survei sentimen konsumen Universitas Michigan pada hari Jumat menunjukkan ekspektasi inflasi jangka pendek rumah tangga turun ke level terendah delapan bulan di bulan Agustus.
Pejabat Fed mengamati dengan cermat ekspektasi inflasi, indeks harga PCE, di samping indeks harga konsumen.
Meskipun harga minyak telah turun secara signifikan, biaya sewa tetap meningkat, membuat beberapa ekonom ragu-ragu untuk menyatakan bahwa inflasi telah mencapai puncaknya.
"Contoh sebelumnya dari perlambatan momentum inflasi tahun lalu secara tak terduga telah berputar kembali ke percepatan," kata Will Compernolle, sebagai ekonom senior di FHN Financial di New York.
Dengan meredanya inflasi bulanan, belanja konsumen yang disesuaikan dengan inflasi meningkat 0,2% di bulan Juli setelah tidak berubah di bulan Juni, menunjukkan laju pertumbuhan yang stabil pada awal kuartal ketiga.
Pendapatan pribadi naik 0,2%, tetapi upah melonjak 0,8% setelah naik 0,6% pada Juni. Pendapatan pribadi tertahan oleh penurunan pendapatan nonupah.
Pertumbuhan upah yang kuat di tengah pasar tenaga kerja yang ketat menjadi pertanda baik bagi belanja konsumen, terutama jika inflasi terus mereda. Tingkat tabungan tidak berubah pada 5%.
Terlepas dari kenaikan belanja konsumen yang hangat, pertumbuhan PDB diperkirakan akan pulih pada kuartal ini, berkat defisit perdagangan yang menyusut. Sebuah laporan terpisah dari Departemen Perdagangan pada hari Jumat menunjukkan defisit perdagangan barang menyempit 9,7% menjadi $89,1 miliar pada Juli karena impor menurun. Persediaan grosir naik 0,8%, sementara stok di pengecer naik 1,1%.
"Prospek dasar adalah agar ekonomi AS tetap bebas resesi," kata Matt Colyar, seorang ekonom di Moody's Analytics di West Chester, Pennsylvania.
