IHSG Turun Terseret Anjloknya Saham Rokok Akibat Tarif Cukai
"Meski demikian, pengumuman pemerintah yang akan menaikkan cukai rokok sebesar 12,5% pada 2021 menyebabkan terjadinya aksi profit taking sehingga memperlemah posisi IHSG," kata Nafan kepada Katadata.co.id, Kamis (10/12).
Kenaikan tarif cukai rokok hanya berlaku pada jenis Sigaret Kretek Mesin dan Sigaret Putih Mesin. Secara rinci, golongan SKM I naik 16,9% dari Rp 740 per batang menjadi Rp 865, SKM IIA meningkat 13,8% dari Rp 470 menjadi Rp 535, dan SKM IIB 15,4% dari Rp 455 menjadi Rp 525.
Kemudian, SPM I naik 18,4% dari Rp 890 menjadi Rp 935 per batang, SPM IIA 16,5% dari Rp 485 menjadi Rp 565, dan SPM IIB meningkat 18,1% dari Rp 470 menjadi Rp 555. Sementara itu untuk SKT IA, IIB, II, dan III tarif cukainya tetap masing-masing Rp 425 per batang, Rp 330, Rp 200, dan Rp 110.
Ciptadana Sekuritas menilai, rencana kenaikan cukai rokok oleh pemerintah, tidak menguntungkan untuk Gudang Garam dan HM Sampoerna karena pendapatan kedua perusahaan ditopang oleh segmen rokok SKM. Harga jual eceran (HJE) yang baru, akan mengikuti kenaikan cukai di setiap tingkatan.
Menurut riset Ciptadana, kenaikan tarif cukai ini membuat produsen rokok golongan tier 2B ke bawah bakal diuntungkan. Hal itu disebabkan, adanya pelebaran jarak harga jual eceran antara produsen rokok tier 1 dan tier 2.
"Kami pikir struktur cukai baru ini akan berdampak negatif bagi pemain tier 1, HM Sampoerna dan Gudang Garam karena gap harga semakin lebar dan down trading harus terus berlanjut," kata riset Ciptadana yang dikutip Kamis (10/12).
Selain itu, margin produsen rokok tier 1 akan beresiko karena persaingan dan tidak ada disiplin harga di industri. Sehingga, Ciptadana akan meninjau perkiraan pendapatan dan target harga saham untuk HMSP dan GGRM karena adanya kenaikan cukai.
