Guncangan Harga Minyak Ancam Prospek Pertumbuhan Ekonomi Global 2024
Di antara negara-negara maju, dampaknya akan lebih kecil karena AS mencatat tingkat inflasi sekitar 2pp lebih tinggi dari perkiraan pada akhir 2024, Kanada mengalami peningkatan moderat (0,4pp) dari angka dasar, dan inflasi di negara-negara maju lainnya lebih tinggi rata-rata 1,4pp.
Dampak inflasi hanya akan terjadi dalam waktu singkat dan sebagian diimbangi dengan tingkat inflasi yang lebih rendah dari perkiraan pada 2025. Brasil dan Meksiko merupakan negara yang berbeda dengan inflasi yang lebih tinggi pada 2025.
Respons kebijakan moneter dalam skenario ini tidak terlalu kuat karena guncangan pada sisi penawaran akan meningkatkan tekanan harga melalui kenaikan harga dan biaya bahan bakar, namun mengurangi permintaan dari perusahaan dan rumah tangga. Bank-bank sentral, meskipun semua kondisinya sama, diperkirakan akan berupaya menaikkan suku bunga kebijakan untuk mengatasi inflasi yang lebih tinggi.
"Dampak-dampak ini secara umum saling menghilangkan dalam analisis skenario berbasis model dengan penurunan suku bunga yang sedikit lebih lambat pada semester II-2024, dibandingkan dengan baseline kami," tulis Fitch Ratings dalam laporannya.
Namun, setelah guncangan inflasi global yang parah dalam dua tahun terakhir, kenaikan inflasi yang kembali terjadi akan sangat menantang upaya bank sentral untuk mengembalikan inflasi ke targetnya dan dapat meningkatkan ekspektasi inflasi.
Guncangan harga minyak yang terkait dengan konflik Timur Tengah dapat disertai dengan kondisi keuangan yang lebih ketat, kepercayaan bisnis dan konsumen yang lebih rendah, serta koreksi di pasar keuangan.
Memodelkan guncangan yang lebih parah dengan memasukkan tambahan penurunan harga saham sebesar 10% pada semester I-2024 memiliki dampak yang lebih besar, dengan pertumbuhan PDB tahun depan lebih rendah dari baseline sebesar 0,5pp hingga 0,9pp di AS, Jepang, Cina, zona euro, dan Inggris, dan PDB dunia 0,6pp lebih rendah.
Dampak kredit negara dari harga minyak yang lebih tinggi dari perkiraan akan bergantung pada berbagai faktor, termasuk konsekuensi terhadap keuangan publik, keuangan eksternal dan kondisi pembiayaan, serta keseimbangan eksportir dan importir energi dalam portofolio negara Fitch.
