Dividen Adalah Pembagian Laba kepada Pemegang Saham, Ini Penjelasannya
5. Nikiforous K. Laopodis
Menurut Nikorofous K Laopodis (2013) dividen adalah pembayaran tunai yang dilakukan kepada sejumlah pemegang saham. Dividen merepresentasikan pemegang saham terhadap penerimaan langsung maupun tidak langsung atas investasi di perusahaan.
Teori Kebijakan Dividen
Setelah mengetahui arti dividen adalah keuntungan yang diberikan perusahaan kepada pemegang saham, teori kebijakan dividen juga tidak kalah penting. Mengutip etheses.iainkediri.ac.id, ada beberapa kebijakan dividen yang perlu diketahui, berikut di antaranya:
1. Teori Modigliani dan Miller
Modigliani dan Miler mengungkapkan bahwa nilai perusahaan tidak ditentukan oleh besarnya dividen Payout Ratio tetapi juga laba bersih sebelum pajak dan kelas risiko perusahaan. Disini Modigilani dan Miler mengungkapkan bahwa dividen payout ratio tidak relevan.
2. Teori Perbedaan Pajak
Teori perbedaan pajak dikemukakan oleh Litzenberger dan Ramaswamy. Menurut mereka karena adanya pajak pada keuntungan dividen dan capital gains maka investor cenderung menyukai capital gain karena bisa menunda bayar pajak. Selain itu, keuntungan lebih tinggi pada saham akan memberikan dividen tinggi juga,
3. Teori Bird In The Hand
Menurut teori Bird In The Hand, Gordon dan Lintner mengungkapkan bahwa biaya modal perusahaan akan naik jika dividend payout ratio rendah. Ini karena investor cenderung menyukai dividen daripada capital gain yield karena lebih pasti.
4. Teori Signaling Hypothesis
Menurut teori ini investor menganggap perubahan dividen sebagai pertanda perkiraan manajemen atas laba. Dari sini terlihat ada kecenderungan harga saham naik jika ada pengumuman kenaikan dividen. Selain itu, dividen tidak menyebabkan kenaikan dan penurunan harga saham.
5. Teori Clientele Effect
Berdasarkan teori Clientele Effect, pemegang saham yang berbeda akan memiliki prefensi beda terhadap kebijakan dividen perusahaan. Misalnya kelompok investor dengan tingkat pajak tinggi akan menyukai capital gain. Sebaliknya, kelompok investor dengan tingkat pajak rendah cenderung menyukai dividen.